>> 瑞達期貨-貴金屬市場周報-251107
| 上傳日期： |
2025/11/7 |
大小： |
1189KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
廖宏斌 |
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「周度要點小結」
◆行情回顧：關稅局勢逐步緩和，美政府停擺持續(xù)上演，年內(nèi)美聯(lián)儲降息預期階段性削弱，全球宏觀局勢趨于復雜，貴金屬市場本周延續(xù)寬幅震蕩格局。美國國會參議院再次未能通過聯(lián)邦政府臨時撥款法案，美國聯(lián)邦政府?！边M入第38天，錄得美國史上最長紀錄，為金價提供底部避險支撐。宏觀數(shù)據(jù)面，美國10月ISM服務業(yè)PMI大幅超出市場預期，但整體PMI仍受到偏疲軟制造業(yè)拖累，關稅政策對制造業(yè)前景仍構成一定壓制?！靶》寝r(nóng)”ADP就業(yè)顯示新增就業(yè)人數(shù)仍具韌性，但10月“挑戰(zhàn)者”企業(yè)裁員人數(shù)同比激增175.3%，創(chuàng)2003年以來同期最高水平，整體勞動力需求趨于放緩，薪資增長持續(xù)停滯，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)缺席導致市場缺乏宏觀驅動“風向標”，美聯(lián)儲未來降息路徑不確定性增加。聯(lián)儲方面，近期FOMC官員就未來降息路徑表態(tài)不一，部分官員支持未來更為激進的降息操作，但就業(yè)市場走軟以及通脹再反彈風險引起FOMC官員的謹慎觀望立場，12月降息概率階段性走弱，對金價上行構成潛在壓制。前期因強于預期的聯(lián)儲觀望基調(diào)推動美元及長端美債收益率持續(xù)走高，但政府停擺及關稅裁定事件推動市場避險情緒上移，美元高位回落態(tài)勢為金價提供潛在支撐。
◆行情展望：關稅政策敘事變數(shù)猶存，美國政府停擺態(tài)勢持續(xù)及央行購金預期為金價提供底部支撐，美元高位回落態(tài)勢亦利多金價，貴金屬短期有望重啟溫和上行走勢，但后續(xù)關于美政府停擺結束的敘事若逐步升溫，或壓制金價上行預期，后續(xù)重點關注美國10月CPI數(shù)據(jù)，若通脹數(shù)據(jù)呈溫和態(tài)勢，或推動12月降息預期再度抬升，。操作上建議，區(qū)間波段交易思路對待。滬金2512合約關注區(qū)間：890-950元/克；滬銀2512合約關注區(qū)間：11000-11700元/千克。
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