>> 宏源期貨-鋁產(chǎn)業(yè)鏈日評：國內(nèi)傳統(tǒng)消費淡季來臨壓制鋁價-251110
| 上傳日期： |
2025/11/10 |
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| 537KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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氧化鋁
【多空邏輯】
國內(nèi)鋁土礦供需預(yù)期偏松，但是國產(chǎn)(幾內(nèi)亞和澳洲)鋁土礦價格環(huán)比升高(下降)，使國產(chǎn)和進口鋁土礦產(chǎn)氧化鋁生產(chǎn)虧損;海外氧化鋁新增產(chǎn)能投產(chǎn)，但是國內(nèi)部分氧化鋁產(chǎn)能階段性減產(chǎn)或檢修，國內(nèi)氧化鋁運行產(chǎn)能趨降使供需過剩量有所減少。因此，生產(chǎn)虧損引導(dǎo)部分氧化鋁產(chǎn)能減產(chǎn)或檢修，國內(nèi)氧化鋁供需過剩量有所減少，或使氧化鋁價格下跌空間漸趨有限。
【交易策略】
暫時觀望，關(guān)注2600-2700附近支撐位及2900-3200附近壓力位。（觀點評分:0)
電解鋁
【多空邏輯】供給端，生產(chǎn)利潤可觀使國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能處于高位，但是鋁水生產(chǎn)比例較上周升高，國內(nèi)電解鋁新增置換產(chǎn)能預(yù)期有限。需求端，國內(nèi)鋁加工行業(yè)運行產(chǎn)能較上周下降，鋁線纜、鋁型材、鋁板帶、鋁箔產(chǎn)能開工率較上周下降。庫存端，中國電解鋁社會庫存量較上周減少，倫金所電解鋁日度庫存量較上周減少。因此，中美達成一年期經(jīng)貿(mào)協(xié)議，國內(nèi)鋁水生產(chǎn)比例趨升，但因美聯(lián)儲降息預(yù)期轉(zhuǎn)鷹，國內(nèi)傳統(tǒng)消費淡季來臨，或使滬鋁價格有所調(diào)整。
【交易策略】
短線輕倉逢高試空主力合約，關(guān)注20300-20600附近支撐位及21800-22300附近壓力位，倫鋁在2600-2700附近支撐位及2900-300o附近壓力位。(觀點評分:-1)
鋁合金
【多空邏輯】
中國再生鋁合金ADC12日度完全生產(chǎn)成本為21050元/噸且利潤為負，使中國再生鋁合金產(chǎn)能開工率較上周持平;中國鋁合金社會庫存量較上周增加，中國再生鋁合金企業(yè)原料（成品〉庫存量較上周減少（增加)。因此，中美達成一年期經(jīng)貿(mào)協(xié)議，國內(nèi)廢鋁供需預(yù)期偏緊，但是國內(nèi)傳統(tǒng)消費淡季來臨，鋁合金社會庫存量持續(xù)累積，或使鋁合金價格有所調(diào)整。
【交易策略】
短線輕倉逢高試空主力合約，前期電解鋁-鋁合金價差多單謹慎持有，關(guān)注20300-20600附近支撐位及21300-21800附近壓力位。《觀點評分:-1）
【風(fēng)險提示】國內(nèi)外經(jīng)濟與就業(yè)預(yù)期變動，國內(nèi)外貨幣與財政政策預(yù)期變動
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