>> 廣發(fā)期貨-純堿：過剩格局持續(xù)，大格局反彈偏空對待；玻璃：剛需存支撐，但遠期需求預(yù)期悲觀-251106
| 上傳日期： |
2025/11/6 |
大小： |
3268KB |
| 格式： |
pdf 共39頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔣詩語 |
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純堿
周初純堿價格趨弱震蕩，需求低迷，過剩依舊凸顯，盤面承壓走弱，周三開始盤面技術(shù)性反彈，基本面暫無變化?，F(xiàn)貨端隨著前期價格持續(xù)下跌，中下游陸續(xù)采買，純堿廠代發(fā)天數(shù)走高。本周沙河玻璃產(chǎn)線停產(chǎn)對純堿形成利空影響，大格局過剩依舊凸顯，盤面承壓走弱?；久鎭砜?，周產(chǎn)維持75萬噸附近高位，對標(biāo)當(dāng)下剛需來看過剩明顯，廠家?guī)齑孓D(zhuǎn)移至中下游較多，貿(mào)易庫存持續(xù)走高。中期來看，下游產(chǎn)能無大幅增量預(yù)期，因此對于純堿需求整體延續(xù)前期剛需格局，后市若無實際的產(chǎn)能退出或降負荷供需進一步承壓?？筛櫤暧^波動及堿廠調(diào)控負荷的情況。供需大格局依然偏空，操作上反彈偏空對待。
玻璃
本周有關(guān)沙河地區(qū)產(chǎn)線停產(chǎn)的消息引發(fā)市場關(guān)注，根據(jù)沙河市公告，4條燃煤產(chǎn)線將進行技改，涉及日產(chǎn)能約2350噸，全部為小板產(chǎn)線，不涉及大板生產(chǎn)，該事件短期對盤面造成一定情緒面影響，但中長線看，沙河地區(qū)后續(xù)還將有產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)點火，涉及日產(chǎn)能約3650噸，屆時還將對供應(yīng)端形成壓力。回歸行業(yè)供需，最新深加工訂單數(shù)據(jù)小幅轉(zhuǎn)好，11月仍處于年底趕工旺季，仍有一定的旺季需求預(yù)期，可關(guān)注玻璃現(xiàn)貨需求表現(xiàn)，若產(chǎn)銷整體表現(xiàn)偏強，則可為玻璃價格形成托底。不過，中長期來看，地產(chǎn)仍處于底部周期，竣工縮量明顯，因此最終玻璃行業(yè)仍需要產(chǎn)能出清來解決過剩困境。后市可重點跟蹤現(xiàn)貨端持續(xù)性及宏觀層面指引。近期產(chǎn)銷持續(xù)保持高位，盤面存支撐，捕捉低位反彈的短多機會。
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