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核心觀點:
　　當月(202510)國內(nèi)玉米市場行情整體呈現(xiàn)“先揚后抑”的震蕩走勢。月初受持續(xù)陰雨天氣影響，新季玉米收割上市進度普遍慢于預期，市場有效供應偏緊，支撐價格階段性走強。月中下旬，隨著天氣轉晴，華北及東北產(chǎn)區(qū)新糧上量節(jié)奏明顯加快，基層售糧積極性提升，市場供應壓力逐步顯現(xiàn)。同時，下游飼料企業(yè)和深加工產(chǎn)品庫存相對充足，對新糧采購較為謹慎，多維持剛性補庫，難以承接快速增加的供應量。
　　全月來看，新糧質量分化及農(nóng)戶對開秤價格的心理預期成為市場焦點，貿(mào)易商操作謹慎，渠道庫存建立緩慢。價格在上市延遲帶來的支撐與集中上量帶來的壓力之間反復博弈，整體重心較9月有所下移。