>> 銀河期貨-尿素日報-251110
| 上傳日期： |
2025/11/10 |
大小： |
954KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張孟超 |
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【市場回顧】
1、期貨市場：尿素期貨震蕩走弱，最終報收1660（-8/-0.48%）。
2、現(xiàn)貨市場：出廠價上揚，成交一般，河南出廠報1580-1590元/噸，山東小顆粒出廠報1590-1600元/噸，河北小顆粒出廠1590-1600元/噸，山西中小顆粒出廠報1500-1550元/噸，安徽小顆粒出廠報1560-1570元/噸，內(nèi)蒙出廠報1420-1490元/噸。
【重要資訊】
【尿素】11月10日，尿素行業(yè)日產(chǎn)19.51萬噸，較上一工作日減少0.28萬噸；較去年同期增加1.08萬噸；今日開工率83.41%，較去年同期81.52%提升1.89%。
【邏輯分析】
新增出口配額消息影響消退，市場情緒表現(xiàn)降溫，主流地區(qū)尿素現(xiàn)貨出廠報價上漲，成交轉(zhuǎn)弱。山東地區(qū)主流出廠報價領(lǐng)漲，市場情緒表現(xiàn)降溫，工業(yè)復(fù)合肥開工率下滑，原料庫存充裕，成品庫存偏高，基層訂單稀少，剛需補貨為主，農(nóng)業(yè)剛需采購，貿(mào)易商開始出貨，新單成交清淡，待發(fā)充裕，預(yù)計出廠報價堅挺為主；河南地區(qū)市場情緒偏弱，出廠報價跟漲，貿(mào)易商出貨，收單量減少，成交一般，待發(fā)充裕，預(yù)計出廠報價暫穩(wěn)為主。交割區(qū)周邊區(qū)域出廠價跟漲，區(qū)內(nèi)市場氛圍表現(xiàn)一般，東北地區(qū)需求平穩(wěn)，交投情緒尚可，農(nóng)業(yè)剛需采購，期現(xiàn)商和貿(mào)易商出貨，外發(fā)訂單量減少，新單成交乏力，待發(fā)充裕，預(yù)計出廠價暫穩(wěn)為主。綜合來看，綜合來看，檢修裝置陸續(xù)回歸，日均產(chǎn)量增加至19.6萬噸附近。需求端，第四批配額發(fā)放，國際價格對國內(nèi)影響再度升溫。華中、華北地區(qū)復(fù)合肥基本結(jié)束，基層備貨收尾，復(fù)合肥廠開工率下滑，尿素庫存可用天數(shù)在半個月以上，對原料采購情緒不高。尿素生產(chǎn)企業(yè)庫存窄幅累庫2萬至158萬噸附近，整體高位。當(dāng)前國內(nèi)供應(yīng)寬松，華北地區(qū)秋季肥收尾，下游基層訂單稀少，多數(shù)地區(qū)復(fù)合肥企業(yè)開工低位，整體需求呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，貿(mào)易商謹(jǐn)慎操作。短期來看，國內(nèi)需求量依舊有限，農(nóng)需結(jié)束，復(fù)合肥暫未大規(guī)模開工，現(xiàn)貨市場情緒依舊低迷。國內(nèi)外價差依舊偏大，新配額發(fā)放，國際市場對國內(nèi)影響增加。當(dāng)前，隨著主流交割區(qū)出廠價格漲至1580元/噸附近，下游接受度見聞，不過廠家待發(fā)充裕，繼續(xù)上調(diào)價格，下游高價開始觀望。第四批出口配額發(fā)放，預(yù)計60萬噸左右，在國內(nèi)外仍有較大價差背景下，此消息短期內(nèi)將對國內(nèi)市場情緒有一定提振，但國內(nèi)秋季肥即將全面結(jié)束，國內(nèi)整體需求即將再次進入“真空期”，近期大宗商品堅挺上漲，疊加出口情緒帶來的短期反彈，中長期看尿素基本面仍顯寬松，關(guān)注漲價后下游接受度情況。
【交易策略】
1、單邊：高空
2、套利：觀望
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