>> 格林大華期貨-早盤提示：三油兩粕-251111
| 上傳日期： |
2025/11/11 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉錦 |
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三油
【行情復(fù)盤】
11月10日，馬棕櫚油供需報告出臺，利空兌現(xiàn)，植物油板塊底部進(jìn)一步夯實(shí)。
豆油主力合約Y2601合約報收于8228元/噸，按收盤價日環(huán)比上漲0.54%，日減倉9082手；
豆油次主力合約Y2605合約報收于7998元/噸，按收盤價日環(huán)比上漲0.48%，日增倉9413手;
棕櫚油主力合約P2601合約收盤價8690元/噸，按收盤價日環(huán)比上漲0.35%，日減倉8067手；
棕櫚油次主力合約P2605報收于8792元/噸，按收盤價日環(huán)比上漲0.71%，日增倉11377手；
菜籽油主力合約OI2601合約報收于9587元/噸，按收盤價日環(huán)比上漲0.57%，日減倉1514手。
菜籽油次力合約OI2605合約報收于9174元/噸，按收盤價日環(huán)比上漲0.50%，日減倉1009手。
【重要資訊】
1、11月10日（周一），NYMEX原油期貨收高，分析師關(guān)注美國新的制裁和烏克蘭無人機(jī)襲擊俄羅斯煉油廠可能導(dǎo)致成品油供應(yīng)受擾，但原油供應(yīng)過剩的預(yù)測限制油價漲幅。紐約時間11月10日14:30(北京時間11月11日03:30)，NYMEX交投最活躍的12月原油期貨合約上漲38美分，或0.6%，結(jié)算價報每桶60.13美元。
2、美國環(huán)保署（EPA）周五（7日）批準(zhǔn)8家小型煉油廠提出的14項(xiàng)豁免申請，其中兩項(xiàng)申請獲得了100%豁免，12項(xiàng)申請獲得50%豁免，EPA的這一決定加劇了可再生燃料的不確定性，這令CBOT大豆油承壓。
3、巴西政府可能無法在2026年3月前將生物柴油摻混比例從15%提高至16%，這一目標(biāo)“實(shí)現(xiàn)難度極高”。這意味著國際豆油的工業(yè)需求可能減少，對CBOT豆油有一定拖累。
4、馬來西亞棕櫚油局（MPOB）10月馬棕供需數(shù)據(jù)利空出盡，出口數(shù)據(jù)大增，遠(yuǎn)超預(yù)期。其中馬棕10月產(chǎn)量204.4萬噸，環(huán)比增加11%。10月出口169.3萬噸，環(huán)比大幅增加18.6%。10月庫存246.4萬噸，環(huán)比增加4.4%。
5、船貨檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)ITS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞11月1-10日棕櫚油產(chǎn)品出口量為459,320噸，較上月同期出口的523,602噸減少12.3%。其中對中國出口7.9萬噸，略高于上月同期的7.9萬噸。
5、截止到2025年第45周末，國內(nèi)三大食用油庫存總量為241.83萬噸，周度下降15.45萬噸，環(huán)比下降6.01%，同比增加7.04%。其中豆油庫存為137.02萬噸，周度下降9.16萬噸，環(huán)比下降6.27%，同比增加8.03%；食用棕油庫存為53.26萬噸，周度下降0.57萬噸，環(huán)比下降1.06%，同比增加3.32%；菜油庫存為51.55萬噸，周度下降5.73萬噸，環(huán)比下降10.00%，同比增加8.41%
現(xiàn)貨方面：截止11月10日，張家港豆油現(xiàn)貨均價8420元/噸，環(huán)比上漲60元/噸；基差192元/噸，環(huán)比上漲16元/噸；廣東棕櫚油現(xiàn)貨均價8560元/噸，環(huán)比上漲20元/噸，基差-130元/噸，環(huán)比下跌30元/噸。棕櫚油進(jìn)口利潤為-454.43元/噸。江蘇地區(qū)四級菜油現(xiàn)貨價格9890元/噸，環(huán)比上漲40元/噸，基差303元/噸，環(huán)比下跌14元/噸。
油粕比：截止到11月10日，主力豆油和豆粕合約油粕比2.69
【市場邏輯】
外盤方面：中國采購情緒和國內(nèi)生柴多項(xiàng)政策獲得批準(zhǔn)，美豆油大幅上漲，技術(shù)上關(guān)注是否能有效突破52美分壓力，如果成行將會確定空翻多行情出現(xiàn)。市場充分交易產(chǎn)量增，出口弱，庫存高的利空預(yù)期，昨日10月供需報告出臺，利空出盡帶來的反彈，技術(shù)上黃金分割在50%處獲得有效支撐。國內(nèi)方面：中美新共識達(dá)成后，中國開始采購美豆，國內(nèi)，明年一季度供應(yīng)緊張缺口收窄，國內(nèi)四季度油料供應(yīng)充足，油廠開機(jī)率回升，上周國內(nèi)豆油和菜油采購增加，帶動豆油庫存和菜籽油庫存雙雙下降。綜合以上分析，國內(nèi)植物油降庫，貿(mào)易商低位采購，技術(shù)上支撐位支撐，植物油板塊底部夯實(shí)，后續(xù)將會延續(xù)反彈，前期空單減持離場，新多單可進(jìn)一步加碼。
【交易策略】
單邊方面：植物油板塊企穩(wěn)底部振蕩，新多單可繼續(xù)加碼。Y2601合約壓力位9000，支撐位8000；Y2605合約壓力位8400，支撐位7840；P2601合約壓力位10000，支撐位8570；P2605合約壓力位10000，支撐位8580；OI2601合約壓力位12000，支撐位9299；OI2605合約壓力位12000，支撐位9000。
套利方面：暫無
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