>> 銀河期貨-燃料油日報-251106
| 上傳日期： |
2025/11/6 |
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| 790KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳曉蓉 |
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市場概況
新加坡紙貨市場，高硫Nov/Dec月差-4.3至-3.7美金/噸，低硫Nov/Dec月差-1.2至-0.9美金/噸。
重要資訊
11月6日，俄羅斯伏爾加格勒煉油廠在烏克蘭無人機(jī)襲擊后停止運(yùn)營。日產(chǎn)能為9100公噸（或66700桶/天）的主要加工裝置CDU-5（占該廠總產(chǎn)能的五分之一）和日產(chǎn)能為11000噸的加氫裂化裝置在襲擊中遭到破壞。2024年，伏爾加格勒煉油廠加工了1370萬噸石油，占俄羅斯煉油廠總加工量的5.1%。
行情研判
托克繼續(xù)大量低價購入高硫，高硫現(xiàn)貨貼水持續(xù)下行。烏克蘭對俄羅斯能源設(shè)施轟炸持續(xù)，但歐美制裁后高硫燃油近端出口物流仍較穩(wěn)定。墨西哥10月高硫出口在Olmeca煉廠停運(yùn)回歸后回升至50萬噸左右穩(wěn)定水平。中東高硫出口隨著發(fā)電需求消退有所回升。需求端，26年新一批原油配額預(yù)期于11月提前下發(fā)，燃油進(jìn)料需求預(yù)期環(huán)比減弱。
低硫燃料油現(xiàn)貨貼水受供應(yīng)收緊影響小幅回升。Al-Zour煉廠低硫產(chǎn)能受停產(chǎn)影響，市場交易檢修時長。歐盟對中國煉廠制裁更新，預(yù)期對國內(nèi)低硫總供應(yīng)影響較小。四季度主營調(diào)整部分低硫配額至成品油端，中石化和中石油低硫預(yù)期產(chǎn)量平穩(wěn)維持，中海油配額緊張。尼日利亞RFCC裝置回歸后低負(fù)荷運(yùn)行，低硫持續(xù)產(chǎn)出，12月仍有檢修停產(chǎn)預(yù)期。南蘇丹與阿聯(lián)酋矛盾下低硫重質(zhì)原料物流改道泛新加坡地區(qū)方向預(yù)期增長。馬來西亞煉廠RFCC裝置檢修持續(xù)低硫持續(xù)產(chǎn)出。船燃需求平穩(wěn)無具體驅(qū)動。（以上觀點僅供參考，不作為買賣依據(jù)）
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