>> 銀河期貨-每日早盤觀察-251112
| 上傳日期： |
2025/11/12 |
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pdf 共47頁 |
來源： |
銀河期貨 |
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股指期貨：高低切換股指震蕩
【財經(jīng)要聞】
1.央行發(fā)布2025年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告，下階段，央行將進(jìn)一步深化金融改革和高水平對外開放，加快建設(shè)金融強國，完善中央銀行制度，構(gòu)建科學(xué)穩(wěn)健的貨幣政策體系和覆蓋全面的宏觀審慎管理體系，暢通貨幣政策傳導(dǎo)機制。平衡好短期與長期、穩(wěn)增長與防風(fēng)險、內(nèi)部均衡與外部均衡、支持實體經(jīng)濟(jì)與保持銀行體系自身健康性的關(guān)系，強化宏觀政策取向一致性，做好逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，提升宏觀經(jīng)濟(jì)治理效能，持續(xù)穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)預(yù)期。
2.國家發(fā)改委主任鄭柵潔主持召開民營企業(yè)座談會，圍繞“十五五”規(guī)劃《綱要》編制，聽取關(guān)于加快發(fā)展服務(wù)業(yè)的意見建議。參加座談會的既有工業(yè)自動化控制、軟件和信息化服務(wù)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)及綜合生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)，也有餐飲類生活性服務(wù)企業(yè)。
3.數(shù)據(jù)顯示，今日南向資金凈流入44.67億港元。
4.央行公告稱，11月11日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了4038億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日1175億元逆回購到期，據(jù)此計算，單日凈投放2863億元。
【投資邏輯】
周二市場震蕩回落，至收盤，上證50指數(shù)跌0.63%，滬深300指數(shù)跌0.91%，中證500指數(shù)跌0.71%，中證1000指數(shù)跌0.3%，全市場成交額為2.01萬億元。
股指跳空高開后震蕩回落，午后指數(shù)分化進(jìn)一步明顯，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)持續(xù)回落，至收盤各指數(shù)收跌。兩市個股漲多跌少，2785家個股上漲，2504家個股下跌。培育鉆石領(lǐng)漲市場，光伏電池、分散染料、酒店餐飲等漲幅居前；通信設(shè)備、元器件、半導(dǎo)體等跌幅居前。
股指期貨隨現(xiàn)貨回落，至收盤，主力合約IH2512跌0.58%，IF2512跌0.84%，IC2512跌0.79%，IM2512跌0.3%。各品種貼水再度擴(kuò)大，全線貼水。IM和IC成交分別下跌4.3%和8.4%，IF和IH成交分別增加3.4%和9.2%；IM、IC、IF和IH持倉分別下降0.2%、3.2%、1.9%和2%。
市場再現(xiàn)震蕩。受隔夜美股大漲影響，上證指數(shù)高開于4023.88點，離前高僅不足2點，但市場并未沖高。雖然開盤后儲能、存儲器、光模塊、光伏板塊一度沖高，但煤炭、GPU、機器人龍頭的回落使市場快速回調(diào)，特別是科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅居前。午后股指走平，部分機器人概念走強，科技股跌幅也有所收窄，但股指橫盤震蕩，成交略有萎縮。
近幾日市場明顯出現(xiàn)高低切換，在市場總成交止步不前的情況下，高位科技龍頭有明顯兌現(xiàn)跡象，對股指的壓制較大。小鵬汽車港股和美股大漲，但未能帶動A股機器人板塊。另一方面，微小盤股指數(shù)連創(chuàng)新高，紅利指數(shù)走強，個股漲多跌少，指數(shù)回落，可見大型股的調(diào)整。11月末是部分機構(gòu)考核結(jié)算的時點，市場出現(xiàn)高低切換，震蕩走勢在情理之中。因此，股指將保持震蕩，等待形成合力。
【交易策略】
1.單邊：高位震蕩，高拋低吸。
2.套利：IM\IC多2512+空ETF的期現(xiàn)套利。
3.期權(quán)：逢低牛市價差。
風(fēng)險因素：市場資金面逆轉(zhuǎn)，美股AI泡沫破裂，美國通脹超預(yù)期。
(孫鋒投資咨詢證號：Z0000567；以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù))
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