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【市場(chǎng)回顧】
　　日照3.9米中A輻射松原木現(xiàn)貨價(jià)格為750元/方，較昨日持平，較上周下跌10元/方。江蘇：太倉(cāng)4米中A輻射松原木現(xiàn)貨價(jià)格為760元/方，較昨日下跌10元/方，較上周下跌10元/方。新民洲4米中A輻射松原木現(xiàn)貨價(jià)格為750元/方，較昨日持平，較上周持平。重慶港4米中A輻射松原木現(xiàn)貨價(jià)格為840元/方，較昨日持平，較上周持平。
　　1月主力合約收盤價(jià)782.5元/方，較上一交易日漲0.71%。
　　【重要資訊】
　　據(jù)木聯(lián)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月7日，國(guó)內(nèi)針葉原木總庫存為293萬方，較上周增加5萬方，周環(huán)比增加1.74%；輻射松庫存為241萬方，較上周增加5萬方，周環(huán)比增加2.12%；北美材庫存為10萬方，周環(huán)比持平；云杉/冷杉庫存為20萬方，較上周持平。
　　據(jù)木聯(lián)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月7日，全國(guó)針葉原木庫存總量293萬方，較上周增加1.74%；其中山東港口針葉原木庫存總量1915000方，較上周增加1.70%；江蘇港口針葉原木庫存總量824539方，較上周增加0.24%。
　　據(jù)木聯(lián)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，11月3日-11月9日，中國(guó)7省13港針葉原木日均出庫量為6.63萬方，較上周增加5.57%；其中，山東港口針葉原木日均出庫量為3.79萬方，較上周增加18.81%；江蘇港口針葉原木日均出庫量為2.28萬方，較上周減少6.17%
　　【邏輯分析】
　　現(xiàn)貨端，輻射松部分規(guī)格降價(jià)，整體趨穩(wěn)。成本端，新西蘭外盤價(jià)偏高且成交不暢，后續(xù)或下調(diào)，進(jìn)口成本支撐有限。供需平衡看，短期高庫存與弱需求壓制估值，但貿(mào)易商挺價(jià)意愿強(qiáng)、下周到港減少，疊加美國(guó)原木進(jìn)口恢復(fù)緩解結(jié)構(gòu)短缺，價(jià)格或持穩(wěn)。中長(zhǎng)期，若需求持續(xù)疲軟，疊加北美材供應(yīng)增加，估值或維持弱穩(wěn)。當(dāng)前價(jià)格已反映部分利空，進(jìn)一步下行空間有限，短期估值以中性為主，需關(guān)注需求復(fù)蘇節(jié)奏與外盤價(jià)變動(dòng)。
　　【策略】
　　1.單邊：觀望，激進(jìn)投資者建議背靠前低做多。
　　2.套利：觀望。關(guān)注1-3反套。
　　3.期權(quán)：觀望。(朱四祥投資咨詢證號(hào)：Z0020124；以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))