>> 東方金誠-2025年10月信用債發(fā)行情況回顧：產(chǎn)業(yè)債發(fā)行繼續(xù)放量，城投債融資持續(xù)承壓-251111
| 上傳日期： |
2025/11/11 |
大?。?/td>
| 3494KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
東方金誠 |
| 評級： |
-- |
作者： |
唐曉琳 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
受國慶假期影響，10月信用債發(fā)行量環(huán)比回落，但與往年同期相比，仍處于高位，當(dāng)月取消發(fā)行規(guī)模環(huán)比大幅減少，凈融資額環(huán)比、同比均顯著增加。受中美新一輪貿(mào)易摩擦發(fā)酵，資金面整體趨寬等因素影響，10月債市呈現(xiàn)回暖走勢。在此背景下，當(dāng)月信用債整體發(fā)行利率環(huán)比下行，各級別債券發(fā)行利率均不同程度回落。
發(fā)行結(jié)構(gòu)方面，分評級看，10月信用債發(fā)行等級分化加劇，高評級債券發(fā)行持續(xù)放量，而AA級品種凈融資已連續(xù)8個月為負(fù)，且融資缺口同比顯著擴(kuò)大。分券種看，10月私募債、短融和定向工具發(fā)行量環(huán)比有所收縮，多數(shù)品種凈融資環(huán)比改善。
城投債方面，融資收縮態(tài)勢未改，10月發(fā)行量同比、環(huán)比均大幅下降，凈融資仍處負(fù)值區(qū)間，且已連續(xù)多月呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)。從區(qū)域分布看，超半數(shù)地區(qū)發(fā)行量環(huán)比下降，20個地區(qū)存在凈融資缺口。
產(chǎn)業(yè)債方面，10月產(chǎn)業(yè)債發(fā)行量和凈融資額同比、環(huán)比均顯著提升，其中，央企、地方國企、廣義民企產(chǎn)業(yè)債凈融資環(huán)比、同比均有所增長。產(chǎn)業(yè)債發(fā)行放量對城投債供給收縮形成有效對沖，推動10月整體發(fā)行規(guī)模和凈融資額實現(xiàn)同比增長。
|
|
