>> 國(guó)泰君安期貨-集運(yùn)指數(shù)(歐線)：震蕩市-251114
| 上傳日期： |
2025/11/14 |
大?。?/td>
| 871KB |
| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
黃柳楠,鄭玉潔 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【宏觀新聞】（資料來源：金十?dāng)?shù)據(jù)、財(cái)聯(lián)社）
1.據(jù)紐約時(shí)報(bào)：美國(guó)官員對(duì)沙特競(jìng)購(gòu)F-35戰(zhàn)機(jī)表示擔(dān)憂。
2.以色列軍方稱紅十字會(huì)已收到最后四名加沙人質(zhì)之一的遺體。
3.伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)展出多型導(dǎo)彈，包括“法塔赫”高超音速導(dǎo)彈等。
4.美國(guó)國(guó)防部：美國(guó)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)向伊拉克出售價(jià)值1億美元的全境信號(hào)中繼系統(tǒng)。
5.以色列國(guó)防軍否認(rèn)今天早些時(shí)候在黎巴嫩南部對(duì)一輛汽車發(fā)動(dòng)空襲，并稱爆炸實(shí)際上是真主黨試圖走私武器所致。
6.沙特高級(jí)官員：沙特代表團(tuán)將很快訪問黎巴嫩，討論解決阻礙對(duì)沙特出口的障礙問題。將立即采取措施，加強(qiáng)兩國(guó)之間的商業(yè)關(guān)系。
昨日，集運(yùn)指數(shù)低開震蕩，主力2602合約收于1632.0點(diǎn)，跌幅2.30%，增倉(cāng)4383手；次主力2512合約收于1170.3點(diǎn)，跌幅1.42%，減倉(cāng)62手。
即期運(yùn)費(fèi)方面，周度級(jí)別來看，與46周運(yùn)價(jià)環(huán)比45周走弱類似，48周運(yùn)價(jià)環(huán)比47周走弱。旬度級(jí)別來看，OA聯(lián)盟FAK中樞相比上旬抬升100~200美元/FEU，其中OOCL、長(zhǎng)榮報(bào)2300~2400美元/FEU，中遠(yuǎn)報(bào)2500~2600美元/FEU；PA聯(lián)盟FAK中樞相比上旬抬升200美元/FEU，其中ONE下旬報(bào)1900美元/FEU；陽(yáng)明和HMM 47周分別報(bào)2200、2400美元/FEU，48周分別報(bào)2000、2100美元/FEU。Gemini走弱100美元/FEU，其中馬士基47、48周開艙價(jià)依次是2250、2000美元/FEU。MSC下旬報(bào)價(jià)暫時(shí)比上旬高100美元/FEU，報(bào)2365美元/FEU，后續(xù)或有調(diào)降動(dòng)作。
對(duì)于2512合約，11月下旬運(yùn)價(jià)不會(huì)有大漲，鑒于馬士基的48周運(yùn)費(fèi)下調(diào)，我們將FAK中樞下沿下修100美元/FEU，預(yù)計(jì)11月下旬均值落在2000-2200美元/FEU附近，主要由OA和PA的好轉(zhuǎn)帶動(dòng)運(yùn)價(jià)中樞維穩(wěn)；12月或有1~2次宣漲動(dòng)作，目前11月下旬FAK尚未與長(zhǎng)協(xié)價(jià)格拉開差距，中性預(yù)期12月或至少有一次宣漲落地。2512合約或在1700-1900點(diǎn)震蕩（對(duì)應(yīng)2400~2600美元/FEU），該估值建立在11月下旬FAK均值2000-2200美元、計(jì)價(jià)12月至少有1次宣漲落地；若12月運(yùn)力環(huán)比增幅有限、船司宣漲落地2次，2512合約估值或上調(diào)到2050~2150點(diǎn)（對(duì)應(yīng)2900~3000美元/FEU）。關(guān)注近期船司針對(duì)12月的運(yùn)力調(diào)整計(jì)劃。
對(duì)于2602合約，博弈性質(zhì)更強(qiáng)。一是博弈春節(jié)晚，2026年春節(jié)較2025年春節(jié)晚半個(gè)月，歷史上春節(jié)較晚的年份（如2010、2015、2018年），02合約不一定貼水12合約。二是博弈是否復(fù)航。2月因?yàn)榇汗?jié)通常會(huì)安排大規(guī)?？瞻?，復(fù)航的意義不大。三是博弈12月運(yùn)費(fèi)的高度，若12月運(yùn)費(fèi)宣漲2次，船司在歐線上部署加班船、搶跑爭(zhēng)奪貨量的概率大幅提升，不利于1月上旬宣漲落地，屆時(shí)報(bào)價(jià)高點(diǎn)更有可能出現(xiàn)在12月，而非1月上旬。四是博弈交割結(jié)算價(jià)的日期，2602年2月最后三周周一分別為2月9日、2月16日、2月23日，其中16和23號(hào)是在春節(jié)假期期間；如若三期交割結(jié)算價(jià)的取值提前至1月26日、2月2日、2月9日，2602的高度則更多取決于1月中下旬的運(yùn)費(fèi)高度，交割提前邊際上利好2602合約。建議關(guān)注交易所針對(duì)指數(shù)交割日的正式公告，以此為準(zhǔn)。
對(duì)于2604合約，季度級(jí)別維持逢高布空。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
集運(yùn)指數(shù)（歐線）趨勢(shì)強(qiáng)度：0
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
|
|
