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鋼材觀點(diǎn)
　　上周鐵水回升，五大材表需下滑，五大材延續(xù)減產(chǎn)，庫存維持去庫（主要是建材減產(chǎn)去庫貢獻(xiàn)）。表外材帶鋼產(chǎn)量跟隨鐵水回升。分品種看，螺紋減產(chǎn)去庫，產(chǎn)量和庫存出清，矛盾不大。但熱卷供需基本平衡，庫存處于高位持平走勢，熱卷產(chǎn)量和庫存尚未出清，卷螺差將繼續(xù)收斂。鐵礦港口庫存持續(xù)累庫，1月合約上鐵元素供應(yīng)轉(zhuǎn)向?qū)捤?，鐵元素鏈條具備負(fù)反饋基礎(chǔ)，不建議做多。多焦煤空卷套利受焦煤下跌影響有所回落，考慮兩者庫存分化，此套利在近月邏輯將延續(xù)，可繼續(xù)持有，主要風(fēng)險(xiǎn)是煤礦保供復(fù)產(chǎn)情況。單邊走勢上，鋼價(jià)估值不高，但缺乏上漲驅(qū)動，考慮鐵元素累庫，預(yù)計(jì)價(jià)格維持弱勢下跌走勢。單邊建議偏空操作為主。
　　鐵礦石觀點(diǎn)
　　上周鐵礦期貨繼上周快速下跌之后反彈。供給端．上周鐵礦石全球發(fā)運(yùn)量環(huán)比回落，45港到港量下降，結(jié)合近期發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值將上升。需求端，鋼廠利潤率小幅下滑，鐵水量回升，鋼廠補(bǔ)庫需求有所提升。從五大材數(shù)據(jù)可以看到產(chǎn)是、庫存繼續(xù)季節(jié)性下降。表需下降。需求轉(zhuǎn)弱。庫存方面，港口庫存累庫，疏港呈增加，鋼廠權(quán)益礦庫存上升。展望后市，雖然本周鐵水回升．但繼續(xù)往上空間不大。以目前鋼廣的利潤率以及累庫水平不足以引發(fā)負(fù)反饋。預(yù)計(jì)鐵礦石高位震蕩走勢，單邊觀望。