>> 華龍期貨-橡膠周報：多空交織驅(qū)動不顯，或?qū)⒕S持震蕩運(yùn)行-251117
| 上傳日期： |
2025/11/17 |
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| 2639KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
華龍期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張正卯 |
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【行情復(fù)盤】
上周天然橡膠主力合約RU2601價格在14955-15415元/噸之間運(yùn)行，上周RU2601期貨價格震蕩偏強(qiáng)，總體小幅上漲。
截至2025年11月14日上周五下午收盤，天然橡膠主力合約RU2601報收15215元/噸，當(dāng)周上漲220點(diǎn)，漲幅1.47%。
【后市展望】
上周國內(nèi)天然橡膠期貨主力合約震蕩偏強(qiáng)，總體小幅上漲。
展望后市，宏觀方面，上周三美政府結(jié)束史上最長“停擺”，提振市場情緒；國內(nèi)公布10月經(jīng)濟(jì)“成績單”，顯示經(jīng)濟(jì)增速有所放緩。從基本面來看，供給方面，橡膠成本端存在支撐。10月天然橡膠進(jìn)口數(shù)量同比小幅增加，1-10月，中國累計(jì)進(jìn)口天然及合成橡膠增幅明顯。需求方面，上周輪胎企業(yè)開工率較上周均微幅上升。上周全鋼胎、半鋼胎延續(xù)累庫累庫。終端車市方面，終端乘用車10月銷量同環(huán)比下滑，需求端利多驅(qū)動不足。前9個月中國橡膠輪胎出口量累計(jì)同比小幅增長。隨著后續(xù)天氣轉(zhuǎn)冷，需求存在轉(zhuǎn)弱預(yù)期。庫存方面，上周上期所庫存較上周小幅下降；中國天然橡膠社會庫存和青島總庫存環(huán)比均小幅回升，其中青島一般貿(mào)易庫存累庫幅度較大。
總體來看，宏觀情緒外強(qiáng)內(nèi)弱，供給端存在支撐，終端消費(fèi)表現(xiàn)回落，上周天然橡膠庫存小幅累庫。綜上所述，市場多空交織，缺乏驅(qū)動，預(yù)計(jì)盤面短期或?qū)⒕S持震蕩運(yùn)行。
后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注中美貿(mào)易關(guān)系、歐美反傾銷政策進(jìn)展情況對我國輪胎出口的實(shí)際影響、橡膠主產(chǎn)區(qū)天氣擾動情況及原料產(chǎn)出情況、終端需求變化情況和零關(guān)稅政策推進(jìn)情況。
【操作策略】
本周觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)天然橡膠期貨主力合約短期或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行。
操作策略：單邊：維持區(qū)間操作思路對待；
套利：考慮擇機(jī)多RU2601空RU2609；
期權(quán)：暫時觀望。
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