>> 寶城期貨-煤焦早報-251118
| 上傳日期： |
2025/11/18 |
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| 372KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
涂偉華 |
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品種：焦煤（JM）
日內(nèi)觀點：震蕩偏強 中期觀點：震蕩
參考觀點：震蕩思路
核心邏輯：截至11月14日當(dāng)周，全國523家煉焦煤礦精煤日均產(chǎn)量75.7萬噸，環(huán)比增1.9萬噸，同比減3.3萬噸。下游焦化廠焦炭第四輪漲價艱難落地，疊加原料煤價格企穩(wěn)，焦企噸焦盈利將迎來改善，生產(chǎn)積極性或有所恢復(fù)。截至11月14日當(dāng)周，鋼聯(lián)口徑全樣本獨立焦化廠和鋼廠焦化廠焦炭日均產(chǎn)量合計109.17萬噸，周環(huán)比降0.51萬噸。整體來看，焦煤基本面支撐有限，此前市場對于焦煤年底供應(yīng)收縮預(yù)期的分歧有所加大，期貨市場多空博弈加劇，焦煤主力合約震蕩運行，后續(xù)重點仍在于焦煤實際供應(yīng)變化。
品種：焦炭（J）
日內(nèi)觀點：震蕩偏強 中期觀點：震蕩
參考觀點：震蕩思路
核心邏輯：截至11月14日當(dāng)周，樣本獨立焦化廠和鋼廠焦化廠焦炭日均產(chǎn)量合計109.17萬噸，周環(huán)比降0.51萬噸，30家獨立焦化廠噸焦盈利-34元/噸，環(huán)比降12元/噸。下游247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量236.88萬噸，周環(huán)比增2.66萬噸。庫存方面，本周產(chǎn)業(yè)鏈焦炭庫存總體去化，最新一期統(tǒng)計口徑內(nèi)總庫存為879.35萬噸，周環(huán)比小幅下降7.7萬噸，較去年同期庫存偏多50.88萬噸。整體來看，焦炭短期基本面好轉(zhuǎn)，但需求擔(dān)憂依然存在，且市場對前期的主要向上驅(qū)動“成本端支撐”分歧增加，多空博弈漸增，焦炭期貨震蕩運行。
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