>> 銅冠金源期貨-商品日報-251118
| 上傳日期： |
2025/11/18 |
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| 1430KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,黃蕾 |
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宏觀：海外降息預(yù)期再收斂，國內(nèi)風(fēng)險偏好趨弱
海外方面，美聯(lián)儲內(nèi)部分歧依舊，副主席杰斐遜稱利率已逼近中性、后續(xù)降息需謹(jǐn)慎，下任聯(lián)儲主席候選人沃勒則指出就業(yè)幾乎停滯、工資壓力緩和，支持12月再降息25bp，整體基調(diào)從通脹壓制轉(zhuǎn)向關(guān)注就業(yè)走弱，目前市場定價12月降息的概率降至43%。美元指數(shù)回升至99.5，美股沖高回落，10Y美債利率震蕩回落至4.13%，金價、銅價、油價均有所調(diào)整，本周重點關(guān)注美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)及美股科技板塊財報。
國內(nèi)方面，A股震蕩調(diào)整，兩市成交額回落至1.93萬億，中證2000、北證50、微盤股相對占優(yōu)，鋰礦、林木、互聯(lián)網(wǎng)等板塊領(lǐng)漲。兩融余額11月以來基本橫盤，較三季度的擴張勢頭明顯放緩，顯示加杠桿意愿趨弱。在指數(shù)于4000點附近反復(fù)、基本面數(shù)據(jù)邊際走弱、內(nèi)外寬松均處觀望的背景下，雖不排除年內(nèi)再創(chuàng)新高的可能，但更需防范階段性回調(diào)風(fēng)險，操作上不宜追高。債市方面，資金面偏緊令短端利率下行空間受限，10年期、30年期國債收益率分別回落至1.8025%、2.1395%。整體仍處于缺乏主線的震蕩期，在風(fēng)險偏好回落與經(jīng)濟邊際轉(zhuǎn)冷的背景下，短期大概率維持偏強震蕩格局。
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