>> 國泰君安期貨-集運(yùn)指數(shù)(歐線)：震蕩市-251119
| 上傳日期： |
2025/11/19 |
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| 847KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃柳楠,鄭玉潔 |
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【宏觀新聞】（資料來源：金十?dāng)?shù)據(jù)、財聯(lián)社）
1.安理會通過涉加沙決議，建立和平委員會為過渡行政機(jī)構(gòu)。
2.哈馬斯表示，聯(lián)合國安理會關(guān)于加沙的決議未能滿足巴勒斯坦的權(quán)利和訴求。以一切手段抵抗以色列是合法的，拒絕解除武裝。
3.巴勒斯坦國就安理會通過涉加沙決議表示歡迎。
4.以軍強(qiáng)烈反對美國計劃向沙特出售F-35戰(zhàn)機(jī)。
5.特朗普：加沙和平委員會將包括來自受尊重國家的領(lǐng)導(dǎo)人。
6.市場消息：周四晚間，以色列政治安全內(nèi)閣將召開會議。
昨日，集運(yùn)指數(shù)弱勢震蕩為主。主力EC2602合約收于1678.1點(diǎn)，跌幅2.88%；次主力2512合約收于1769.5點(diǎn)點(diǎn)，跌幅1.83%。
即期運(yùn)費(fèi)方面，47周FAK表價中樞約為2270美元/FEU——馬士基和MSC分別為2250、2340美元/FEU；OA聯(lián)盟均值2380美元/FEU，報價區(qū)間在2300~2500美元/FEU不等，其中中遠(yuǎn)和長榮報2300美元/FEU，OOCL 2400美元/FEU，CMA 2500美元/FEU；PA聯(lián)盟均值2060美元/FEU，其中ONE 1900美元/FEU、YML 2200美元/FEU、HMM 2100美元/FEU。48周因馬士基的降價，F(xiàn)AK表價中樞或有100~200美元/FEU的降幅，包括HMM 48周調(diào)降200至1900美元/FEU、陽明FE4單船調(diào)降400至1600美元/FEU不等；預(yù)計FAK中樞最終位于2070~2170美元/FEU區(qū)間，大致對應(yīng)SCFIS指數(shù)在1450~1540點(diǎn)。馬士基49周開艙2500美元/FEU，環(huán)比上漲500美元/FEU，符合市場預(yù)期。12月主流預(yù)期為宣漲1次，預(yù)計FAK表價中樞落在2400~2600美元/FEU區(qū)間。
對于2512合約，1700-1900點(diǎn)震蕩對待，已進(jìn)入減倉、窄幅震蕩市。馬士基49周開艙2500美元/FEU，奠定12月宣漲成色，2512合約在1700-1900點(diǎn)震蕩，對應(yīng)FAK中樞在2400~2600美元/FEU區(qū)間。12月的運(yùn)力水平并不低，宣漲落地2次的概率目前看偏低；
對于2602合約，最順滑的行情已過，未來1~3周震蕩市；密切關(guān)注以下因素，來評估1月上旬宣漲成功的概率：①12月運(yùn)費(fèi)的高度，若12月運(yùn)費(fèi)超預(yù)期宣漲落地2次，船司在歐線上部署加班船、搶跑爭奪貨量的概率大幅提升，不利于1月上旬宣漲落地，屆時報價高點(diǎn)更有可能出現(xiàn)在12月；②長協(xié)談判進(jìn)度，若長協(xié)談判較早完成，船司對1月上旬的宣漲的動力或有所減弱；③12月~1月動態(tài)運(yùn)力。
對于2604合約，季度級別維持逢高布空，風(fēng)險在于12月上旬有移倉換月補(bǔ)貼水的風(fēng)險。
【趨勢強(qiáng)度】
集運(yùn)指數(shù)（歐線）趨勢強(qiáng)度：0
注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
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