>> 安糧期貨-PVC期貨周報：低位震蕩運行-251117
| 上傳日期： |
2025/11/17 |
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| 787KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
安糧期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉筱璇 |
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本周看法：低位震蕩運行
上周看法：消費淡季已至，PVC低位震蕩運行
邏輯判斷：
1、供應：PVC生產企業(yè)開工率在78.51%環(huán)比減少2.24%，同比減少0.46%；其中電石法在80.79%環(huán)比減少0.42%，同比增加2.98%，乙烯法在73.25%環(huán)比減少6.44%，同比減少9.02%。
2、需求：PVC管材企業(yè)開工率為40.6%，環(huán)比增長3.05%，同比增長11.05%；PVC型材企業(yè)開工率在36.96%，環(huán)比降低1.76%，同比降低4.99%；PVC薄膜企業(yè)開工率為71.07%，環(huán)比降低1.00%，同比增長6.6%。
3、庫存：PVC社會庫存環(huán)比減少1.27%至102.83萬噸，同比增加23.76%；其中華東地區(qū)在97.31萬噸，環(huán)比減少1.28%，同比增加25.18%；華南地區(qū)在5.52萬噸，環(huán)比減少1.15%，同比增加3.16%。
4、成本：電石法PVC成本為5152元/噸，環(huán)比降低5元/噸；乙烯法PVC成本為5243元/噸，環(huán)比降低21元/噸。
5、利潤：電石法PVC毛利為-823元/噸，環(huán)比降低53元/噸；乙烯法PVC毛利為-495元/噸，環(huán)比降低30元/噸。
6、技術：上周V2601窄幅震蕩運行，周內期價最高為4635元/噸，最低為4560元/噸；盤面布林帶指標開口擴張，周內期貨主體在中下軌間運行；周內RSI指標主體在20–50區(qū)間運行，當前期貨盤面處于偏空整理狀態(tài)。
結論：從基本面來看，上周上游生產企業(yè)開工率環(huán)比降低，但仍居于高位，供應表現仍較為充沛。需求上，PVC消費已逐步進入淡季，上周下游企業(yè)開工維持清淡，需求上以剛需為主。庫存量上，庫存量環(huán)比略有降低，但去庫壓力仍較大。綜合來看，基本面表現暫無明顯驅動，短期PVC或仍以低位震蕩為主。
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