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行業(yè)消息
　　1、中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，11月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.0%（上次為3.0%），5年期以上LPR為3.5%（上次為3.5%）。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。
　　2、財(cái)政部公布數(shù)據(jù)顯示，今年1-10月，全國(guó)財(cái)政收入18.65萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)0.8%。10月單月，全國(guó)財(cái)政收入2.26萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.2%，月度增幅繼續(xù)提高。1-10月，全國(guó)財(cái)政支出22.58萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)2%。
　　3、財(cái)政部、中國(guó)人民銀行定于11月24日上午進(jìn)行2025年中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款（十一期）招投標(biāo)，操作量1200億元，期限1個(gè)月（28天）；進(jìn)行2025年中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款（十二期）招投標(biāo)，操作量800億元，期限21天。
　　觀點(diǎn)總結(jié)
　　周四國(guó)債現(xiàn)券收益率漲跌不一，到期收益率1Y上行0.05bp，2-7Y下行0.25-0.75bp左右，10Y、30Y到期收益率分別上行0.50、1.10bp左右至1.81%、2.16%。國(guó)債期貨短強(qiáng)長(zhǎng)弱，TS、TF、T主力合約分別上漲0.00%、0.06%、0.06%，TL主力合約下跌0.21%。DR007加權(quán)利率回落至1.49%附近震蕩。國(guó)內(nèi)基本面端，10月社零、工增較前值小幅回落，固投環(huán)比持續(xù)下降，失業(yè)率邊際改善。10月社融、信貸同比小幅下滑，政府債對(duì)社融的支撐持續(xù)減弱，企業(yè)、居民實(shí)際貸款需求仍然偏弱；M1、M2增速回落，存款活化程度放緩。10月出口同比增速轉(zhuǎn)負(fù)，較去年同期下降1.1%。海外方面，美國(guó)臨時(shí)撥款法案通過(guò)，聯(lián)邦政府停擺結(jié)束，積壓的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將從本月20日起密集發(fā)布。截至11月1日的四周，ADP美國(guó)私營(yíng)部門(mén)就業(yè)人數(shù)平均每周減少2500人，就業(yè)市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)抬升。多位美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)當(dāng)前美國(guó)通脹風(fēng)險(xiǎn)表示擔(dān)憂(yōu)，12月美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期大幅下行。10月經(jīng)濟(jì)增速延續(xù)三季度的放緩趨勢(shì)，部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)受外部環(huán)境擾動(dòng)明顯，通脹水平小幅回升，但持續(xù)性仍待觀察，預(yù)計(jì)四季度經(jīng)濟(jì)延續(xù)弱修復(fù)態(tài)勢(shì)，對(duì)債市形成支撐。央行發(fā)布第三季度貨幣執(zhí)行報(bào)告，報(bào)告顯示央行將繼續(xù)保持適度寬松的政策基調(diào)，下階段或仍以結(jié)構(gòu)性工具為主要發(fā)力手段，年內(nèi)貨幣進(jìn)一步寬松的空間較為有限。當(dāng)前處于政策真空期，市場(chǎng)難以形成單邊趨勢(shì)，短期內(nèi)利率或維持窄幅波動(dòng)。