>> 中信期貨-有色每日報告：投資者靜待美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)，基本金屬震蕩整理-251121
| 上傳日期： |
2025/11/21 |
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| 4143KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄭非凡,白帥,楊飛 |
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有色觀點:投資者靜待美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)，基本金屬震蕩整理
交易邏輯:當(dāng)?shù)貢r間11月12日，美國總統(tǒng)特朗普在白宮簽署了國會兩院通過的一項聯(lián)邦政府臨時撥款法案，從而結(jié)束了已持續(xù)43天的史上最長聯(lián)邦政府“停擺”，這意味著近期堆積未發(fā)布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)將密集公布，投資者重新審視，整體來看，宏觀面預(yù)期反復(fù)，但整體穩(wěn)定。原料端延續(xù)偏緊局面，并逐步往冶煉端傳導(dǎo)。終端表現(xiàn)分化，11月初汽車銷售增速放緩，11-12月空調(diào)排產(chǎn)降幅擴大，基本金屬現(xiàn)實供需略偏弱，但預(yù)期偏緊。整體來看，中短期，供應(yīng)擾動繼續(xù)支撐基本金屬價格，但宏觀預(yù)期反復(fù)及需求一般限制價格上行高度，基本金屬維持震蕩整理，可繼續(xù)關(guān)注銅鋁錫低吸做多機會;長期，國內(nèi)潛在增量刺激政策預(yù)期仍在，并且銅鋁錫供應(yīng)擾動問題仍在，供需仍有趨緊預(yù)期，看好銅鋁錫價格走勢。
摘要
銅觀點︰美聯(lián)儲官員鷹派發(fā)言，銅價高位盤整。
氧化鋁觀點︰過剩狀態(tài)未有明顯改善，氧化鋁價繼續(xù)承壓。
鋁觀點:庫存再度去化，鋁價窄幅震蕩。
鋁合金觀點:倉單延續(xù)回升，盤面高位震蕩。
鋅觀點:倫鋅庫存開始回升，鋅價高位回落。
鉛觀點:交割后社庫下降,鉛價止跌企穩(wěn)。
鎳觀點:現(xiàn)實供需寬松,鎳價震蕩偏弱。
不銹鋼觀點︰鎳鐵價格跌破前低，不銹鋼承壓運行。
錫觀點:原料供應(yīng)偏緊,錫價支撐偏強。
風(fēng)險提示:供應(yīng)擾動;國內(nèi)政策刺激超預(yù)期;美聯(lián)儲鴿派不及預(yù)期;國內(nèi)需求復(fù)蘇不及預(yù)期;經(jīng)濟衰退。
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