>> 廣發(fā)期貨-《農(nóng)產(chǎn)品》日報-251121
| 上傳日期： |
2025/11/21 |
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| 2278KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉珂,朱迪,王澤輝 |
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白糖觀點(diǎn)
洲際交易所(ICE)原糖期貨收平盤，食糖供應(yīng)充足，預(yù)計2025/26年度全球食糖供應(yīng)保持過剩。巴西季末產(chǎn)量強(qiáng)勁，北半球主產(chǎn)國印度和泰國收割開局良好，將增強(qiáng)在巴西淡季時供應(yīng)充足的預(yù)期。供應(yīng)寬松格局成定局，原糖價格整體保持偏弱走勢。陳糖市場已經(jīng)基本清庫，廣西開榨，新糖壓力漸增，另外10月進(jìn)口數(shù)據(jù)公布，中國10月食糖進(jìn)口量為75萬噸，同比增長39%，略超預(yù)期，預(yù)計整體維持偏弱走勢。
粕類觀點(diǎn)
美豆壓榨數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼,但出口需求依舊疲軟,中國對美豆征收13%關(guān)稅,仍不利于美豆商業(yè)出口，中國采購缺乏進(jìn)一步動作，也一定程度影響市場情緒。國內(nèi)大豆庫存高企，同時近期開機(jī)一直維持高位，豆粕寬松格局延續(xù)。當(dāng)前盤面繼續(xù)往下空間有限，但僅靠成本和榨利邏輯也難以支撐價格走強(qiáng)。繼續(xù)關(guān)注國儲大豆動向，豆粕維持寬幅震蕩看法。
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