>> 瑞達(dá)期貨-聚氯乙烯市場周報-251121
| 上傳日期： |
2025/11/24 |
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| 2434KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
林靜宜 |
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價格：高開工、高庫存、弱需求背景下價格承壓，本周PVC期貨跌幅顯著。截至2025年11月21日收盤，V2601合約報收于4456元/噸，較上周收盤下跌3.03%。
基本面：供應(yīng)端，本周山東信發(fā)25萬噸電石法裝置重啟，部分裝置開工負(fù)荷調(diào)整，整體上PVC產(chǎn)能利用率環(huán)比+0.32%至78.83%。需求端，本周PVC下游開工率環(huán)比-0.35%至49.19%，其中管材開工率環(huán)比-0.4%至40.2%，型材開工率環(huán)比-0.66%至36.3%。庫存方面，本周PVC社會庫存環(huán)比+0.41%至103.26萬噸，高位小幅波動。成本方面，本周電石價格下滑，電石法平均成本環(huán)比下降至5110元/噸；乙烷、乙烯價格下降，帶動乙烯法全國平均成本下降至5224元/噸。本周電石法利潤環(huán)比下降至-848元/噸，乙烯法利潤環(huán)比下降至-516元/噸。
展望：下周河南聯(lián)創(chuàng)40萬噸裝置重啟，PVC產(chǎn)能利用率預(yù)計進(jìn)一步增加。冬季為氯堿裝置檢修淡季，總體上PVC維持高開工狀態(tài)。隨著氣溫降低，基建、地產(chǎn)等終端需求走弱，PVC下游開工率存季節(jié)性下降預(yù)期。印度對進(jìn)口PVC的BIS政策、反傾銷稅政策終止，海外需求仍存。不過，下周亞洲12月份合同價格出臺，短期出口市場或觀望為主。上游電石、乙烯價格預(yù)計止跌反彈，但冬季PVC高開工背景下成本端利多傳導(dǎo)受阻。短期V2601預(yù)計偏弱震蕩，區(qū)間預(yù)計在4300-4560附近。
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