>> 浙商期貨-宏觀周報：美國9月就業(yè)數(shù)據(jù)強化美聯(lián)儲跳過降息預(yù)期-251123
| 上傳日期： |
2025/11/23 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
浙商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
朱梟鵬 |
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【宏觀總結(jié)20251123】
海外經(jīng)濟:美國9月就業(yè)數(shù)據(jù)強化美聯(lián)儲跳過降息預(yù)期
11月20日，美國勞工統(tǒng)計局公布9月非農(nóng)報告，就業(yè)數(shù)據(jù)釋放自相矛盾的信號:一方面就業(yè)人數(shù)超預(yù)期增長，一方面失業(yè)率意外升至四年最高。美國9月非衣就業(yè)人口增長11.9萬人，是預(yù)期5.1萬的兩倍多，但與此同時，8月份新增就業(yè)人數(shù)從增長2.2萬人下修2.6萬，至減少0.4萬人，7月和8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)合計下修3.3萬人，也延續(xù)了今年“持續(xù)向下修正”的模式。美國9月失業(yè)率4.4%，高于預(yù)期和前值4.3%，為2021年10月以來最高，部分原因是勞動參與宰意外升至62.4%，是5月以來最高水平，為連續(xù)第二個月上升。將于12月16日公布的10月和11月就業(yè)數(shù)據(jù)中，包括失業(yè)率在內(nèi)的重要統(tǒng)計指標不會被納入。由于美國政府長時間關(guān)門，負責(zé)這些數(shù)據(jù)的住戶調(diào)查無法進行，而勞工統(tǒng)計局表示無法事后補采這些數(shù)據(jù)。
國內(nèi)經(jīng)濟:10月累計財政收入同比小幅增長
11月17日，財政部發(fā)表數(shù)據(jù)顯示，1-10月，全國一般公共預(yù)算收入186490億元，同比增長0.8%。其中，全國稅收收入153364億元，同比增長1.7%;非稅收入3126億元，同比下降3.1%。分中央和地方看，中央一般公共預(yù)算收入81856億元，同比下降0.8%;地方一般公共預(yù)算本級收入104634億元，同比增長2.1%。
國內(nèi)經(jīng)濟:國內(nèi)10月經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示內(nèi)需偏弱
11月14日，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)10月內(nèi)需呈現(xiàn)內(nèi)需放緩跡象。10月社會消費品零售總額同比增長2.9%，連續(xù)五個月下行且增速較5月份這一年內(nèi)高點回落3.5個百分點，一是商品零售繼續(xù)走弱，商品零售增速2.8%，前值3.3%;二是服務(wù)零售和餐飲回升，消費結(jié)構(gòu)優(yōu)化趨勢未改，但總量修復(fù)仍需政策支持。投資項方面，1-10月固定資產(chǎn)投資累計增速錄得-1.7%(前值-0.5%)，地產(chǎn)、基建、制造業(yè)投資均出現(xiàn)了不同程度的回落。其中，制造業(yè)走弱趨勢明顯。1-10月制造業(yè)投資邊際下滑1.3%至2.7%，制造業(yè)投資連續(xù)7個月下滑，且連續(xù)5個月下滑大于1%，制造業(yè)投資從三季度開始下滑幅度加速，民間投資下降和設(shè)備更新邊際遞減是主因。地產(chǎn)方面，全國新建商品房銷售面積71982萬平方米，同比下降6.8%;新建商品房銷售額69017億元，下降9.6%。
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