>> 寶城期貨-豆類(lèi)日?qǐng)?bào)：豆類(lèi)走勢(shì)分化，油脂整體偏弱-251124
| 上傳日期： |
2025/11/24 |
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| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
寶城期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
畢慧 |
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11月24日，豆類(lèi)走勢(shì)分化，油脂震蕩偏弱。豆一期價(jià)漲幅超1%，期價(jià)向上突破5日、10日和20日均線(xiàn)壓力，資金變化不大；豆二期價(jià)震蕩偏弱，期價(jià)承壓于30日和60日均線(xiàn)壓力，伴隨減倉(cāng)近1萬(wàn)手；豆粕期價(jià)震蕩偏弱，期價(jià)承壓于5均線(xiàn)壓力，下探60日和30日均線(xiàn)支撐，伴隨減倉(cāng)2.5萬(wàn)手；菜粕期價(jià)震蕩偏強(qiáng)，期價(jià)承壓于10日和60日均線(xiàn)壓力，資金變化不大。油脂期價(jià)整體偏弱，豆油期價(jià)沖高回落，期價(jià)最終承壓于20日、30日均線(xiàn)壓力，資金變化不大；棕櫚油期價(jià)跌幅超1%，期價(jià)承壓于5日均線(xiàn)壓力，伴隨減倉(cāng)2.4萬(wàn)手；菜籽油期價(jià)沖高后大幅回落，期價(jià)承壓于5日、10日和60日均線(xiàn)壓力，伴隨減倉(cāng)近1萬(wàn)手。
豆類(lèi)市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩格局，美豆期價(jià)在1100美分震蕩，中國(guó)采購(gòu)增量難及預(yù)期抵消南美干旱利多。國(guó)內(nèi)油廠(chǎng)開(kāi)機(jī)率維持65%高位，豆粕庫(kù)存高企倒逼貿(mào)易商滾動(dòng)拋貨，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)承壓；產(chǎn)業(yè)鏈矛盾固化：飼料廠(chǎng)僅維持8天剛性庫(kù)存，生豬虧損抑制補(bǔ)庫(kù)意愿，現(xiàn)貨基差持續(xù)為負(fù)反映弱現(xiàn)實(shí)未改。關(guān)注南美12月降水兌現(xiàn)度及油廠(chǎng)開(kāi)機(jī)節(jié)奏調(diào)整。短期豆粕期價(jià)3000元/噸已成為關(guān)鍵的心理和技術(shù)支撐位，期價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行。
油脂市場(chǎng)延續(xù)震蕩偏弱格局。美國(guó)環(huán)保署否認(rèn)推遲削減生物燃料激勵(lì)措施，與路透報(bào)道形成矛盾信號(hào)，政策懸空令美豆油喪失明確驅(qū)動(dòng)，國(guó)內(nèi)豆油期價(jià)受現(xiàn)貨挺價(jià)及成本支撐相對(duì)抗跌；馬棕庫(kù)存壓力隨產(chǎn)量回升持續(xù)累積。棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)小幅下跌；菜油則受澳籽通關(guān)預(yù)期擾動(dòng)寬幅震蕩。國(guó)內(nèi)菜油庫(kù)存去化加速，遠(yuǎn)期關(guān)注澳籽到港對(duì)國(guó)內(nèi)菜籽供應(yīng)的影響。當(dāng)前油脂市場(chǎng)影響因素繁雜，美豆油生物柴油政策前景不明，中加關(guān)系釋放積極信號(hào)，棕櫚油產(chǎn)業(yè)鏈壓力持續(xù)增加，短期油脂期價(jià)繼續(xù)維持震蕩偏弱運(yùn)行
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