>> 國金期貨-PTA期貨周報：供給收縮與能源偏弱博弈-251124
| 上傳日期： |
2025/11/24 |
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| 1328KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
國金期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
何寧 |
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核心觀點:
當周(20251171-1121)期貨市場PTA價格表現區(qū)間震蕩狀態(tài)，“反內卷”邏輯繼續(xù)延續(xù)，產能有所收縮。行業(yè)利潤有一定回歸，但回歸方式是以成本下降路徑實現，并非漲價驅動。TA供給端開工率回落至740%附近，國際油價相對偏弱的周期，TA表現相對抗跌,體現“反內卷”邏輯近期依舊偏強。當前逆勢反彈空間相對較小，市場主要矛盾需要關注國際原油價格反彈節(jié)奏，TA在產能釋放相對充分周期，價格跟隨國際能源波動為主。市場交易“反內卷”邏輯需要庫存維持去化狀態(tài)，當前庫存消化效率依舊偏低,能源表現如果持續(xù)偏弱或影響“反內卷”邏輯表達。月
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