>> 宏源期貨-鎳與不銹鋼日評(píng)：考驗(yàn)支撐有效性-251126
| 上傳日期： |
2025/11/26 |
大小： |
661KB |
| 格式： |
pdf 共1頁(yè) |
來(lái)源： |
宏源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
吳金恒 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
資訊
1.印尼鎳礦商協(xié)會(huì)于11月24日發(fā)布了最新的印尼鎳價(jià)指數(shù)（INPI)，多款鎳類大宗商品價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)，部分產(chǎn)品小幅回調(diào)。根據(jù)該公告，鎳品位1.2%的鎳礦到岸價(jià)(CF)區(qū)間為每噸22至24美元，均價(jià)23美元，與上一周期持平。與此同時(shí)，鎳品位1.6%的鎳礦到岸價(jià)（CF）區(qū)間為每噸51.5至53.5美元，均價(jià)52.5美元，下跌0.2美元。下游方面，鎳生鐵(NPI)離岸價(jià)(FOB)報(bào)每噸110.02美元，小幅回調(diào)0.06美元。深加工產(chǎn)品高冰鎳均價(jià)為每噸13108美元，下跌72美元。其他品類中，混合氫氧化鎳沉淀物(MHP）離岸價(jià)（FOB)同樣走弱，報(bào)每噸12831美元，較此前公布的價(jià)格回調(diào)70美元。(APNI)
鎳
11月25日，滬鎳主力合約震蕩上行，成交量為116438手(-32096)，持倉(cāng)量為141215手（-6339)，倫鎳漲1.50%?，F(xiàn)貨市場(chǎng)成交尚可，基差升水?dāng)U大。供給端，鎳礦價(jià)格持平，上周鎳礦到港量減少，港口庫(kù)存去庫(kù):鎳鐵廠虧損幅度加深，11月國(guó)內(nèi)排產(chǎn)下降，印尼排產(chǎn)增加，鎳鐵累庫(kù);11月國(guó)內(nèi)電解鎳排產(chǎn)下降，電解鎳進(jìn)口虧損擴(kuò)大。需求端，三元排產(chǎn)增加;不銹鋼廠排產(chǎn)下降:合金與電鍍需求穩(wěn)定。庫(kù)存來(lái)看，上期所減少，LME持平，社會(huì)庫(kù)存減少，保稅區(qū)庫(kù)存持平。綜上，鎳基本面偏弱并有庫(kù)存壓力，但美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期反復(fù)，估值處于低位，115000附近獲支撐后，預(yù)計(jì)鎳價(jià)將弱修復(fù)。
【交易策略】觀望。
【風(fēng)險(xiǎn)提示】美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期變化、印尼與菲律賓供應(yīng)擾動(dòng)
(觀點(diǎn)評(píng)分:0)
不銹鋼
11月25日，不銹鋼主力合約震蕩上行，成交量為150286手（+262)，持倉(cāng)量為147237手(-15690)﹔現(xiàn)貨市場(chǎng)成交一般，基差升水縮小。庫(kù)存來(lái)看，上期所庫(kù)存減少，上周300系社會(huì)庫(kù)存為620400噸(-2800）。供給方面，11月不銹鋼排產(chǎn)減少，300系排產(chǎn)基本持平。需求方面，終端需求較弱。成本端，高鎳生鐵價(jià)格下跌，高碳鉻鐵價(jià)格持平。綜上，基本面寬松，成本支撐走弱,但400系存減產(chǎn)擾動(dòng),預(yù)計(jì)不銹鋼低位震蕩。
【交易策略】反彈后再逢高沽空。
【風(fēng)險(xiǎn)提示】需求改善超預(yù)期、行業(yè)“反內(nèi)卷”政策有實(shí)質(zhì)進(jìn)展
(觀點(diǎn)評(píng)分:0)
|
|
