>> 國泰君安期貨-銅：LME現(xiàn)貨走強，驅(qū)動價格-251126
| 上傳日期： |
2025/11/26 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
季先飛 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
宏觀方面，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示降息可能性增加：9月PPI環(huán)比增0.3%，能源成本推動通脹抬頭，核心PPI環(huán)比增速0.1%低于預(yù)期。ADP周報：過去四周私營部門就業(yè)崗位周均減少1.35萬、流失加??；9月零售銷售環(huán)比增0.2%遠低于預(yù)期，汽車銷售成主要拖累。（華爾街見聞）
產(chǎn)業(yè)方面，國家統(tǒng)計局發(fā)布報告顯示，中國2025年10月中國銅材產(chǎn)量為200.4萬噸，環(huán)比下滑逾一成。高價對下游需求的抑制較為明顯，銅材產(chǎn)量下滑。（SMM）
自由港公司計劃7月前重啟Grasberg礦生產(chǎn)，預(yù)計明年銅金產(chǎn)量持平于今年。（SMM）
海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)在線查詢平臺公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2025年10月銅礦砂及其精礦進口量為2,451,487.80噸，環(huán)比減少5.24%，同比增長6.08%。中國2025年10月廢銅（銅廢碎料）進口量為196,607.27噸，環(huán)比增加6.81%，同比增加7.35%。中國2025年10月精煉銅進口量為323,144.72噸，環(huán)比下降13.62%，同比下降16.32%。（SMM）
國際銅研究組織（ICSG）稱在最新月度公報中指出，全球精煉銅市場9月出現(xiàn)5.1萬噸缺口，而8月尚有4.1萬噸盈余。（SMM）
自由港印尼公司2026年陰極銅生產(chǎn)目標(biāo)為47.8萬噸。（SMM）
哈薩克斯坦統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-10月精煉銅產(chǎn)量為394,914噸，較上年同期增長2.2%。（SMM）
自由港印尼分公司首席執(zhí)行官表示，在9月份發(fā)生致命泥漿潰涌事故后，該公司預(yù)計Grasberg BlockCave礦（GBC）的生產(chǎn)活動將于2027年全面恢復(fù)。（SMM）
【趨勢強度】
銅趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
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