>> 五礦期貨-有色金屬日報-251127
| 上傳日期： |
2025/11/27 |
大小： |
1590KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
吳坤金,曾宇軻,張世驕 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
銅
【行情資訊】
隔夜美股走高，離岸人民幣延續(xù)偏強，銅價震蕩上行，昨日倫銅3M合約收漲1.11%至10953美元/噸，滬銅主力合約收至87090元/噸。LME銅庫存減少75至156500噸，注銷倉單比例抬升，Cash/3M小幅升水。國內(nèi)上期所日度倉單減少0.1至4.0萬噸，上海地區(qū)現(xiàn)貨升水期貨持平于80元/噸，市場成交相對平穩(wěn)。廣東地區(qū)庫存小幅增加，現(xiàn)貨升水期貨持平于120元/噸，持貨商維持挺價。國內(nèi)銅現(xiàn)貨進口虧損縮小至800元/噸以內(nèi)。精廢價差3200元/噸，環(huán)比持穩(wěn)。
【策略觀點】
近期美聯(lián)儲官員表態(tài)偏鴿，12月降息概率較高，中美領(lǐng)導(dǎo)人對話使得地緣層面風(fēng)險有所緩和。產(chǎn)業(yè)上看銅原料供應(yīng)維持緊張，國內(nèi)冶煉檢修邊際減少，不過下游開工率維持偏強，國內(nèi)累庫壓力暫時不大，預(yù)計銅價震蕩偏強運行。今日滬銅主力運行區(qū)間參考：86400-88000元/噸；倫銅3M運行區(qū)間參考：10850-11100美元/噸。
鋁
【行情資訊】
海外供應(yīng)擾動消息支撐下鋁價走高，昨日倫鋁收漲2.25%至2864美元/噸，滬鋁主力合約收至21565元/噸，外盤相對內(nèi)盤走強。滬鋁加權(quán)合約持倉量減少0.4至59.1萬手，期貨倉單微降至6.7萬噸。國內(nèi)鋁錠三地庫存繼續(xù)減少，兩地鋁棒庫存環(huán)比持平，鋁棒加工費下滑，成交維持偏淡。華東電解鋁現(xiàn)貨貼水期貨20元/噸，市場成交活躍度一般。外盤LME鋁庫存減少0.2至54.2萬噸，注銷倉單比例下滑，Cash/3M維持貼水。
【策略觀點】
當(dāng)前加總的全球鋁錠顯性庫存維持相對低位，加之供應(yīng)干擾預(yù)期，鋁價支撐仍強。雖然下游逐漸轉(zhuǎn)向淡季，但伴隨價格震蕩，預(yù)計國內(nèi)累庫壓力不大，鋁價震蕩調(diào)整后仍可能進一步走強。今日滬鋁主力合約運行區(qū)間參考：21450-21800元/噸；倫鋁3M運行區(qū)間參考：2820-2890美元/噸。
|
|
