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主要品種價(jià)格行情驅(qū)動(dòng)邏輯—商品期貨黑色板塊
　　品種：動(dòng)力煤現(xiàn)貨
　　日內(nèi)觀點(diǎn)：中期觀點(diǎn)：
　　參考觀點(diǎn)：震蕩
　　核心邏輯：11月中旬，受寒潮沖擊，國(guó)內(nèi)氣溫驟降，沿海局部地區(qū)累計(jì)降溫幅度達(dá)20℃，旺季到來(lái)12月電煤日耗將逐漸走強(qiáng)。庫(kù)存方面，iFind數(shù)據(jù)顯示，截至11月20日，環(huán)渤海9港動(dòng)力煤總庫(kù)存2588.3萬(wàn)噸，月環(huán)比累庫(kù)177.5萬(wàn)噸，較去年同期庫(kù)存偏低291.6萬(wàn)噸。此前，沿海終端補(bǔ)庫(kù)需求以及港口庫(kù)存偏低是支撐煤價(jià)走強(qiáng)的重要驅(qū)動(dòng)，而隨著港口開(kāi)始累庫(kù)，下游對(duì)高價(jià)煤源的抵觸情緒增多，市場(chǎng)博弈加劇，帶動(dòng)港口煤價(jià)企穩(wěn)。整體來(lái)看，動(dòng)力煤供應(yīng)改善有限，而需求或從12月中旬起開(kāi)始季節(jié)性走強(qiáng)，在港口庫(kù)存偏中性的背景下，終端用戶采購(gòu)需求將持續(xù)支撐煤價(jià)，預(yù)計(jì)5500K煤價(jià)將維持偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行