>> 國泰君安期貨-苯乙烯：短期震蕩-251201
| 上傳日期： |
2025/12/1 |
大小： |
548KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃天圓 |
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【趨勢強度】
苯乙烯趨勢強度：-1
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【現(xiàn)貨消息】
短期純苯市場仍然以震蕩為主，弱現(xiàn)實，強預期，短期仍然在5300-5700區(qū)間內(nèi)震蕩。前期市場炒作的海外調(diào)油邏輯隨著汽油累庫、裂解價差走弱、芳烴價格回調(diào)已經(jīng)開始逐步回落。近端純苯現(xiàn)實12月脹庫壓力明顯，主流提貨方提貨持續(xù)性不足，庫區(qū)面臨倉儲費漲價的壓力。遠月由于國內(nèi)主營和民營煉廠檢修降負預期仍在，疊加韓國歧化和裂解利潤低位，市場對于26年1月之后的純苯供應收縮預期仍然偏強。進口預期市場分歧較大，1月之后的進口40-47萬噸之間存在較大的預期差。從需求端來看，12月純苯下游需求整體偏弱，1月之后或有轉(zhuǎn)好。CPL短期仍然面臨行業(yè)自律減產(chǎn)問題，單月對純苯消耗繼續(xù)下滑，部分工廠的采購意愿不佳，至少要等到1月之后終端庫存壓力緩和后，市場才有重啟動力。苯胺和苯酚1月之后裝置檢修陸續(xù)回歸，或給純苯帶來一部分需求增量。12月是純苯現(xiàn)實端壓力最大的時間，1月之后緩慢轉(zhuǎn)好。短期以底部震蕩為主。苯乙烯下游3S持續(xù)維持高開工，導致目前庫存壓力高企，部分外庫面臨高庫存壓力。苯乙烯工廠12月有部分計劃內(nèi)重啟，疊加11-12月的出口計劃，整體供應壓力不大，港口庫存平衡微去。短期仍關(guān)注EB擴利潤、PX-BZ，純苯絕對價格底部震蕩為主，純苯在5300-5700區(qū)間反復震蕩。（《國泰君安期貨周報》）
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