>> 宏源期貨-工業(yè)硅&多晶硅日評(píng)：上方承壓-251201
| 上傳日期： |
2025/12/1 |
大小： |
584KB |
| 格式： |
pdf 共1頁(yè) |
來(lái)源： |
宏源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
祁玉蓉 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
資訊
1.根據(jù)SMM市場(chǎng)交流，2025年11月國(guó)內(nèi)工業(yè)硅產(chǎn)量在40.17萬(wàn)噸環(huán)比減少11.2%同比減少0.7%。2025年1-11月份工業(yè)硅累計(jì)產(chǎn)量在387.16萬(wàn)噸，同比減少15.2%。
2.11月20日，海南電力交易中心發(fā)布關(guān)于2025-2026年度增量新能源項(xiàng)目機(jī)制電價(jià)競(jìng)價(jià)結(jié)果的公示。本次共公示了11654個(gè)分布式光伏項(xiàng)目，機(jī)制電量比例均為0.8。經(jīng)了解，陸上風(fēng)電和光伏發(fā)電項(xiàng)目統(tǒng)一出清，機(jī)制電價(jià)為0.3998元/度。
投資策略-工業(yè)硅
上一交易日工業(yè)硅不通氧553#（華東）平均價(jià)格較前日持平至9,350元/噸，421#（華東）工業(yè)硅平均價(jià)格較前日上漲0.51%至9,800元/噸，期貨主力合約收盤價(jià)較前一天上漲0.16%至9,130元/噸。
基本面來(lái)看，西南產(chǎn)區(qū)逐漸回歸至枯水期高成本期，部分硅企停爐停產(chǎn)已于10月底落地，硅企開工顯著下滑，云南地區(qū)僅剩一體化或有長(zhǎng)單需求的企業(yè)在產(chǎn)，北方地區(qū)開爐相對(duì)平穩(wěn)，增減相抵后，預(yù)計(jì)11月工業(yè)硅產(chǎn)量降至40萬(wàn)噸以內(nèi)；需求端來(lái)看，多晶硅企業(yè)雖維持減產(chǎn)態(tài)勢(shì)，有機(jī)硅企業(yè)達(dá)成聯(lián)動(dòng)減產(chǎn)機(jī)制，對(duì)工業(yè)硅需求或有減弱，硅鋁合金企業(yè)則按需采買，下游整體低位囤貨意愿有限。
綜合來(lái)看，當(dāng)前硅市維持供需雙弱格局，硅價(jià)上方仍有壓力，關(guān)注后續(xù)新倉(cāng)單注冊(cè)情況及硅企實(shí)際開工。
【交易策略】區(qū)間操作。
【風(fēng)險(xiǎn)提示】宏觀風(fēng)險(xiǎn)，供給端擾動(dòng)，需求不及預(yù)期。
投資策略-多晶硅
N型致密料較前一天持平至51元/千克；N型復(fù)投料價(jià)格較前一天持平至52.30元/千克；N型混包料價(jià)格較前一天持平至50.50元/千克；N型顆粒硅價(jià)格較前一天持平至50.5元/千克；期貨主力合約收盤價(jià)較前一天上漲2.15%至56,425元/噸。
供給端來(lái)看，硅料企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢(shì)，部分硅料廠或有新增產(chǎn)能投放，增減相抵后預(yù)計(jì)10月產(chǎn)量仍有小幅提升，預(yù)計(jì)11月產(chǎn)量環(huán)比降至12萬(wàn)噸左右；需求端來(lái)看，多晶硅市場(chǎng)成交較為清淡，新增成交較少，下游對(duì)于高價(jià)資源抵觸情緒較重，市場(chǎng)等待行業(yè)政策指引。
整體來(lái)看，下游補(bǔ)庫(kù)意愿有限，現(xiàn)貨繼續(xù)抬漲壓力較大，對(duì)盤面上方空間形成壓制，前期多單注意利潤(rùn)保護(hù)。后續(xù)持續(xù)關(guān)注多晶硅平臺(tái)落地情況及宏觀情緒演變。
【交易策略】暫時(shí)觀望。
【風(fēng)險(xiǎn)提示】宏觀風(fēng)險(xiǎn)，供給端擾動(dòng)，需求不及預(yù)期。
|
|
