>> 中泰期貨-滬銅周度報告：宏微觀共振下銅價突破上行-251201
| 上傳日期： |
2025/12/1 |
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| 1346KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
中泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
安冉,王海聰 |
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宏觀方面，隨著美聯(lián)儲議息會議時間臨近，周內(nèi)降息預(yù)期升溫對價格形成向上驅(qū)動，目前宏觀方面整體偏利多；
基本面，周內(nèi)的亞洲銅周會議上市場對明年銅長單溢價有了新的預(yù)期，Codelco對中國的溢價達(dá)到350美金，在考慮了C-L價差后的溢價使得其遠(yuǎn)超今年長單溢價，這進(jìn)一步說明了明年電銅緊缺的預(yù)期，同時國內(nèi)有為談明年長單TC關(guān)閉部分冶煉產(chǎn)能的預(yù)期，目前銅逐步從銅礦緊缺切換至電解銅緊缺，在供給緊缺有一致性預(yù)期下，投機(jī)庫存或加劇電銅緊缺的狀態(tài)，目前銅的需求保持穩(wěn)步增長，在新能源需求快速發(fā)展下，其增速仍可維持，基本面整體對銅價有較強(qiáng)的向上驅(qū)動。
總的來說，銅價中長期看漲預(yù)期不變，短期在美聯(lián)儲議息會議前降息預(yù)期仍對銅價形成支撐，仍是建議回調(diào)逢低買入為主。
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