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聚酯：PX預(yù)期供應(yīng)缺口，盤面繼續(xù)領(lǐng)先于實(shí)貨
　　供給
　　偏多
　　汽油裂解利潤有所下滑，汽油調(diào)和表現(xiàn)走弱，PX市場(chǎng)在多重因素交織下表現(xiàn)堅(jiān)挺，PX價(jià)格上漲主要受汽油調(diào)和價(jià)值支撐及副產(chǎn)品苯價(jià)企穩(wěn)回升推動(dòng)，PX-石腦油價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大至256美元，PX與混二甲苯價(jià)差仍承壓僅略高于100美元，抑制了通過增產(chǎn)PX提升效益的空間。
　　需求
　　偏多
　　當(dāng)前PTA供應(yīng)端略有收緊，而聚酯行業(yè)開工率保持穩(wěn)定，整體負(fù)荷維持在90%以上。受益于部分海外國家貿(mào)易政策的積極調(diào)整，聚酯產(chǎn)品出口詢盤明顯增加，國內(nèi)聚酯出口前景依然樂觀。
　　庫存
　　中性
　　PTA的港口庫存本周去庫3萬噸，市場(chǎng)小幅去庫中。
　　基差
　　偏多
　　PTA基差持續(xù)表現(xiàn)持續(xù)走強(qiáng)，PTA利潤維持在低位。
　　利潤
　　偏空
　　 PX與石腦油的價(jià)差到250美元，PTA的加工費(fèi)維持在200左右的低位。
　　估值
　　中性
　　 PTA價(jià)格處于中性偏低位，重整裝置利潤下滑，在PX表現(xiàn)緊張的背景下，PTA絕對(duì)價(jià)格回升。
　　宏觀政策
　　中性
　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月27日傍晚，美國總統(tǒng)特朗普在佛羅里達(dá)州表示，美國將“很快”開始在陸地上采取行動(dòng)，阻止所謂的委內(nèi)瑞拉“毒品販運(yùn)者”。特朗普在與官兵進(jìn)行的視頻連線講話中說，“你們可能注意到，人們現(xiàn)在不太愿意通過海上運(yùn)送（毒品），我們也將開始在陸地上阻止他們。陸地更容易攔截，這項(xiàng)行動(dòng)很快就會(huì)開始?！?br>　　投資觀點(diǎn)
　　震蕩
　　暫無明顯驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)偏強(qiáng)為主
　　交易策略
　　單邊：觀望
　　風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注：地緣政治風(fēng)險(xiǎn)