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【行情回顧】
　　11月丙烯主力期貨合約價(jià)格2603跌破6000元大關(guān)，11月24日下探至月中最低點(diǎn)5758元/噸。受成本端偏弱，供應(yīng)壓力以及需求不振影響，丙烯價(jià)格持續(xù)承壓，價(jià)格重心下移。本月月初OPEC宣布12月繼續(xù)增產(chǎn)，同時(shí)宣布明年1季度暫停增產(chǎn)，市場(chǎng)悲觀情緒有所改善，月末俄烏和平框架推進(jìn)，談判表現(xiàn)出樂(lè)觀態(tài)度，市場(chǎng)猜測(cè)未來(lái)俄羅斯供應(yīng)或出現(xiàn)階段性改善。丙烷方面，進(jìn)入10月以來(lái)，國(guó)內(nèi)碼頭到船量較為充裕，整體供應(yīng)充足，丙烷進(jìn)口到岸價(jià)回落。在迎峰度冬與供需偏緊的強(qiáng)預(yù)期支撐下，煤價(jià)難以出現(xiàn)大幅下跌，丙烯成本支撐偏弱。
　　【市場(chǎng)展望】
　　OPEC+成員國(guó)在近期會(huì)議中決定，將維持現(xiàn)有的石油產(chǎn)量配額不變，并重申了2026年第一季度暫停增產(chǎn)的政策，俄烏可能實(shí)現(xiàn)?；鸬念A(yù)期增加供應(yīng)焦慮，在供給端過(guò)剩及需求下行階段，油價(jià)反彈空間有限。隨著部分地區(qū)降溫，燃燒需求預(yù)計(jì)將有所增強(qiáng)，對(duì)丙烷價(jià)格形成一定支撐。目前需求端復(fù)蘇前景仍不樂(lè)觀。主力下游聚丙烯的開(kāi)工率持續(xù)低位，且多數(shù)下游衍生品行業(yè)利潤(rùn)欠佳的現(xiàn)狀短期內(nèi)難以根本改善。
　　目前來(lái)看，丙烯向上驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)但是向下幅度同時(shí)有限。在缺乏強(qiáng)勁成本拉動(dòng)或需求端顯著改善的前提下，。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇或?qū)⒋偈共糠指叱杀竟に囇b置面臨更大的經(jīng)營(yíng)壓力。后續(xù)需密切關(guān)注OPEC+產(chǎn)量政策變化、冬季能源需求對(duì)丙烷及煤炭?jī)r(jià)格的實(shí)際拉動(dòng)效果，以及下游需求的意外變化。
　　【策略推薦】
　　1.單邊：丙烯價(jià)格受制于庫(kù)存高企，目前供應(yīng)端國(guó)內(nèi)丙烯負(fù)荷仍然高位，上方空間有限，逢高做空。
　　2.套利：觀望。
　　3.期權(quán)：賣出看漲期權(quán)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：OPEC重啟增產(chǎn)，行業(yè)反內(nèi)卷行動(dòng)。