>> 格林大華期貨-早盤提示：全球經(jīng)濟-251203
| 上傳日期： |
2025/12/3 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
于軍禮 |
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【重要資訊】
1、馬斯克暗示將啟動一項名為“銀河之心”的新計劃，旨在整合SpaceX、特斯拉和xAI三大公司的核心能力，向深空部署由太陽能驅(qū)動的AI衛(wèi)星。該計劃利用SpaceX的發(fā)射技術、特斯拉的能源方案和xAI的智能模型，突破地球能源限制。
2、DeepSeek發(fā)布DeepSeek-V3.2。目標是平衡推理能力與輸出長度，適合日常使用。該模型在智能體評測中達到了當前開源模型的最高水平，大幅縮小了開源模型與閉源模型的差距。
3、日本央行行長講話后，市場對日本央行12月加息的預期從20%激增到了80%。市場擔憂，在年底流動性枯竭的背景下，日本央行若在圣誕節(jié)前夕意外加息，可能引發(fā)類似2022年12月的市場劇震，重演“套息交易屠殺”。
4、美國11月ISM制造業(yè)PMI指數(shù)48.2，不及預期的49，前值為48.7。該指數(shù)已連續(xù)九個月低于50的榮枯線，意味著制造業(yè)持續(xù)收縮。11月新訂單以自7月以來最快的速度收縮，疲軟的需求狀況也解釋了11月工廠就業(yè)的更大幅度收縮。
5、大摩認為，盡管豆包演示版本展現(xiàn)了豐富的功能生態(tài)系統(tǒng)，但其落地執(zhí)行面臨重大挑戰(zhàn)。它涉及操作系統(tǒng)級別的修改，削弱了手機廠商在供應鏈中的議價能力，硬件入口的巨頭們絕不會輕易交出鑰匙，還是看好微信、淘寶、美團等"超級應用"。
6、資深科技分析師Ben Thompson提出，在谷歌攜Gemini模型與TPU芯片全面反擊下，AI領域兩大巨頭正面臨截然不同的危機：英偉達的商業(yè)模式易受挑戰(zhàn)；而OpenAI最大的戰(zhàn)略失誤在于至今未采用廣告模式，削弱了自身的護城河。
7、AI正迫使頂級咨詢公司（如麥肯錫、BCG）連續(xù)第三年凍結(jié)畢業(yè)生起薪，原因在于AI技術能從更少的初級員工身上“榨取更大價值”。標志著行業(yè)傳統(tǒng)“金字塔”人才模型面臨顛覆，招聘規(guī)模收縮、人才結(jié)構(gòu)向有經(jīng)驗的專業(yè)人士傾斜。
8、印度10月工業(yè)產(chǎn)出增速遠低于9月的4%和預期的3.1%。制造業(yè)增速從4.8%降至1.8%，采礦業(yè)和電力分別下降1.8%和6.9%。官方將放緩歸因于排燈節(jié)等節(jié)日減少工作日。盡管數(shù)據(jù)疲弱，經(jīng)濟學家預計強勁的消費需求將抵消出口疲軟。
【全球經(jīng)濟邏輯】
美聯(lián)儲褐皮書顯示，消費者K型分化加劇，高收入消費者支出保持韌性，但中低收入家庭正"勒緊褲腰帶"。隨著就業(yè)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱，美聯(lián)儲12月降息概率已大幅上升至80%。日本央行行長明確表示將在12月會議上“考慮加息”，或?qū)θ蛱桌Y金產(chǎn)生重大影響。阿里CEO表示，行業(yè)內(nèi)包括阿里，以及美國的大型云廠商，不僅現(xiàn)在新的GPU基本上是跑滿的，甚至是上一代或者三、五年前的前幾代GPU都是跑滿的，在未來三年內(nèi)，所謂的AI泡沫應該是不太存在的。谷歌AI基礎設施負責人在全體大會中表示，公司必須每6個月將AI算力翻倍，并在未來4到5年內(nèi)額外實現(xiàn)1000倍的增長，以應對持續(xù)上升的AI服務需求。英偉達CEO黃仁勛稱：中國將贏得人工智能競賽，他將中國的潛在勝利歸功于更有利的監(jiān)管環(huán)境和更低的能源成本。摩根大通策略師團隊認為，未來五年AI數(shù)據(jù)中心的建設熱潮至少需要5萬億美元。美國數(shù)據(jù)中心規(guī)劃容量已激增至245吉瓦，僅第三季度就增加了45吉瓦，由于對電網(wǎng)供應能力失去信心，開發(fā)商轉(zhuǎn)向在德克薩斯州等能源產(chǎn)地直接利用天然氣自建發(fā)電廠。美國9月零售銷售額僅增長0.2%，遠低于預期，顯示美國人正在削減開支，負擔能力危機對消費端的沖擊開始顯現(xiàn)。ADP周度數(shù)據(jù)顯示，過去四周私人企業(yè)平均每周減少13500個崗位，高于一周前的上一次更新所顯示的每周流失2500個崗位，裁員速度明顯加快。亞馬遜等知名企業(yè)紛紛大規(guī)模裁員，經(jīng)濟學家開始擔憂這些裁員可能不再是孤立的成本削減行動，而是經(jīng)濟預警信號。
鑒于美國連續(xù)的錯誤政策，全球經(jīng)濟已處于頂部區(qū)域，并開始轉(zhuǎn)弱。
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