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錫觀點(diǎn)
　　供應(yīng)方面，現(xiàn)實(shí)錫礦供應(yīng)維持緊張，冶煉廠加工費(fèi)延續(xù)低位，1-10月累計(jì)進(jìn)口量為10.3萬噸，累計(jì)同比-26.23%，緬甸地區(qū)10月進(jìn)口量環(huán)比減少，考慮到緬甸征稅方式改為實(shí)物稅,預(yù)計(jì)年內(nèi)錫礦供應(yīng)改善幅度有限，同時(shí)剛果（金）東部戰(zhàn)亂升級引發(fā)市場對Bisie礦山運(yùn)輸中斷的擔(dān)憂，供給側(cè)維持強(qiáng)勢。需求方面，華南地區(qū)錫焊料企業(yè)表現(xiàn)出一定的韌性，傳統(tǒng)旺季背景下部分下游電子消費(fèi)及新能源相關(guān)訂單支撐了開工率，使得該地區(qū)整體交投氛圍優(yōu)于華東，尤其在與新能源汽車、光伏焊帶相關(guān)的細(xì)分領(lǐng)域，需求保持穩(wěn)定。華東地區(qū)，錫焊料企業(yè)開工率受到更明顯的抑制，華東地區(qū)企業(yè)更多面向消費(fèi)電子、白色家電等傳統(tǒng)領(lǐng)域，而這些領(lǐng)域需求復(fù)蘇依然緩慢，訂單"旺季不旺"特征突出。綜上所述，考慮基本面偏強(qiáng)，對錫價(jià)保持偏多思路，前期多單繼續(xù)持有，逢回調(diào)低多思路，后續(xù)關(guān)注宏觀端變化以及供應(yīng)側(cè)恢復(fù)情況。
　　工業(yè)硅觀點(diǎn)
　　工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)．期貨價(jià)格震蕩回落主力合約下跌170元/噸至8975元/噸．期現(xiàn)套利窗口關(guān)閉。12月工業(yè)硅市場依舊維持弱供需．產(chǎn)量預(yù)計(jì)小幅下降．但需求也有下降預(yù)期。環(huán)比來看．產(chǎn)量將下降1-2萬噸左右．需求則需關(guān)注下游開工變化.若有機(jī)硅產(chǎn)量下降10%，則約影響1萬噸工業(yè)硅需求。有機(jī)硅減產(chǎn)挺價(jià)．報(bào)價(jià)再度上移．主流報(bào)價(jià)約13250元/噸．最高報(bào)價(jià)達(dá)14000元/噸。多晶硅、鋁合金和出口需求或以維穩(wěn)為主．需注意年底出口需求回落。集中注銷后．約17.9萬噸倉單．將流入現(xiàn)貨市場．現(xiàn)貨或?qū)⒊袎?。倉單逐步增加近3%至3.39萬噸。依舊維持前期工業(yè)硅價(jià)格低位震蕩的預(yù)期．主要價(jià)格波動(dòng)區(qū)間或?qū)⒃?500-9500元/噸。