>> 格林大華期貨-早盤(pán)提示：全球經(jīng)濟(jì)-251204
| 上傳日期： |
2025/12/4 |
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pdf 共2頁(yè) |
來(lái)源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
于軍禮 |
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【重要資訊】
1、美國(guó)零售聯(lián)合會(huì)（NRF）發(fā)布數(shù)據(jù)，從感恩節(jié)到“網(wǎng)絡(luò)星期一”的五天內(nèi)，約有2.029億美國(guó)消費(fèi)者進(jìn)行了購(gòu)物。這不僅超出NRF此前預(yù)測(cè)的1.869億人次，更是打破了該組織自2017年開(kāi)始追蹤該數(shù)據(jù)以來(lái)的所有記錄。
2、在美國(guó)期貨市場(chǎng)上，與“有擔(dān)保隔夜融資利率”（SOFR）掛鉤的短端利率曲線結(jié)構(gòu)需求正在增加，該利率與市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策利率的預(yù)期高度相關(guān)。這些押注反映出一種可能性：美聯(lián)儲(chǔ)主席任期于明年5月結(jié)束后，貨幣政策寬松步伐可能加快。
3、英偉達(dá)CFO表示，多年來(lái)數(shù)據(jù)中心的計(jì)算負(fù)載大部分由CPU完成，而這些工作正在轉(zhuǎn)向GPU。眼下從CPU向GPU遷移才剛開(kāi)始，到本十年末，將有3-4萬(wàn)億美元投入數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施，約一半與從CPU向加速計(jì)算轉(zhuǎn)型相關(guān)。
4、面對(duì)谷歌Gemini用戶激增及技術(shù)反超的嚴(yán)峻威脅，OpenAI宣布啟動(dòng)內(nèi)部“紅色警報(bào)”。公司將推遲廣告業(yè)務(wù)及AI代理等新項(xiàng)目，集中全部資源優(yōu)化ChatGPT的核心體驗(yàn)，包括提升個(gè)性化、圖像生成能力及響應(yīng)速度。
5、亞馬遜云服務(wù)(AWS)正式推出第三代定制AI芯片Trainium3，直接瞄準(zhǔn)英偉達(dá)主導(dǎo)的GPU市場(chǎng)。這家云計(jì)算巨頭宣稱，新芯片性能較上一代提升四倍，與同等GPU系統(tǒng)相比，可將AI模型訓(xùn)練和運(yùn)行成本降低最多50%。
6、亞馬遜云發(fā)布多款“前沿AI代理”，其中Kiro能夠向人類學(xué)習(xí)并自主編程長(zhǎng)達(dá)數(shù)天，被視為軟件開(kāi)發(fā)領(lǐng)域的顛覆性工具。這一能力得益于其“持久的上下文記憶”，使其不會(huì)在長(zhǎng)時(shí)間任務(wù)中“忘記”指令。
7、經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ruchir Sharma認(rèn)為AI科技泡沫可能在明年某個(gè)時(shí)點(diǎn)終結(jié)。他強(qiáng)調(diào)，一旦美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)勁、通脹回升迫使美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向加息，當(dāng)前由AI資本支出驅(qū)動(dòng)的過(guò)度投資泡沫將面臨破滅。
8、據(jù)美銀證券報(bào)告，受工資增長(zhǎng)、財(cái)政擴(kuò)張和日本央行加息影響，預(yù)計(jì)到2026年底10年期日本國(guó)債收益率將升至2%。鑒于日本國(guó)債供應(yīng)凈增加的預(yù)期，美銀證券建議維持做空利差，并偏好更陡峭的收益率曲線。
【全球經(jīng)濟(jì)邏輯】
美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書(shū)顯示，消費(fèi)者K型分化加劇，高收入消費(fèi)者支出保持韌性，但中低收入家庭正"勒緊褲腰帶"。隨著就業(yè)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱，美聯(lián)儲(chǔ)12月降息概率已大幅上升至80%。與“有擔(dān)保隔夜融資利率”（SOFR）掛鉤的短端利率曲線結(jié)構(gòu)需求正在增加，市場(chǎng)押注2026年貨幣政策寬松步伐加快。日本央行行長(zhǎng)明確表示將在12月會(huì)議上“考慮加息”，或?qū)?duì)全球套利資金產(chǎn)生重大影響。阿里CEO表示，行業(yè)內(nèi)不僅現(xiàn)在新的GPU基本上是跑滿的，甚至是上一代或者三、五年前的前幾代GPU都是跑滿的，在未來(lái)三年內(nèi)，所謂的AI泡沫應(yīng)該是不太存在的。谷歌AI基礎(chǔ)設(shè)施負(fù)責(zé)人在全體大會(huì)中表示，公司必須每6個(gè)月將AI算力翻倍，并在未來(lái)4到5年內(nèi)額外實(shí)現(xiàn)1000倍的增長(zhǎng)，以應(yīng)對(duì)持續(xù)上升的AI服務(wù)需求。英偉達(dá)CEO黃仁勛稱：中國(guó)將贏得人工智能競(jìng)賽，他將中國(guó)的潛在勝利歸功于更有利的監(jiān)管環(huán)境和更低的能源成本。摩根大通策略師團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，未來(lái)五年AI數(shù)據(jù)中心的建設(shè)熱潮至少需要5萬(wàn)億美元。美國(guó)數(shù)據(jù)中心規(guī)劃容量已激增至245吉瓦，僅第三季度就增加了45吉瓦，由于對(duì)電網(wǎng)供應(yīng)能力失去信心，開(kāi)發(fā)商轉(zhuǎn)向在德克薩斯州等能源產(chǎn)地直接利用天然氣自建發(fā)電廠。美國(guó)9月零售銷(xiāo)售額僅增長(zhǎng)0.2%，遠(yuǎn)低于預(yù)期，顯示美國(guó)人正在削減開(kāi)支，負(fù)擔(dān)能力危機(jī)對(duì)消費(fèi)端的沖擊開(kāi)始顯現(xiàn)。ADP數(shù)據(jù)顯示，私人企業(yè)平均每周減少13500個(gè)崗位，裁員速度明顯加快。亞馬遜等知名企業(yè)紛紛大規(guī)模裁員，經(jīng)濟(jì)學(xué)家開(kāi)始擔(dān)憂這些裁員可能不再是孤立的成本削減行動(dòng)，而是經(jīng)濟(jì)預(yù)警信號(hào)。
鑒于美國(guó)連續(xù)的錯(cuò)誤政策，全球經(jīng)濟(jì)已處于頂部區(qū)域，并開(kāi)始轉(zhuǎn)弱
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