>> 國金期貨-鐵礦石期貨周報-251201
| 上傳日期: |
2025/12/1 |
大小: |
886KB |
| 格式: |
pdf 共4頁 |
來源: |
國金期貨 |
| 評級: |
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作者: |
安致遠 |
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核心觀點: 本周鐵礦石現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)“供縮、需降、價挺”的格局。供應端雖澳巴發(fā)運環(huán)比下滑,但國內到港量回升推動港口庫存高位,中長期寬松基調未改;需求端鋼廠盈利惡化、鐵水產量連降,廢鋼替代效應增強,形成“供增需降”的核心矛盾。宏觀政策托底預期提供底部支撐,但未能扭轉弱現(xiàn)實,價格在周初沖高后隨需求繼續(xù)下滑影響價格回落,最終錄得小幅環(huán)比上漲。短期來看,港口庫存累積與鋼廠減產壓力將持續(xù)壓制價格上行空間,而宏觀預期及結構性資源偏緊或限制跌幅。后期需重點關注12月上旬鋼廠利潤修復情況及港口疏港量變化。
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