>> 瑞達期貨-滬鋅產業(yè)日報-251204
| 上傳日期： |
2025/12/4 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳思嘉 |
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行業(yè)消息
1.12月3日，國務院以“深入推進以人為本的新型城鎮(zhèn)化，著力構建城鄉(xiāng)融合發(fā)展新格局”為主題，進行第十七次專題學習。李強指出，新型城鎮(zhèn)化是擴大內需和促進產業(yè)升級、做強國內大循環(huán)的重要載體。2.美國11月ADP意外下滑，就業(yè)人數減少3.2萬人，創(chuàng)2023年3月以來最大降幅，小企業(yè)失業(yè)人數激增。3.美國11月份ISM服務業(yè)PMI指數升至52.6，創(chuàng)九個月來新高，預期52.0。整體服務業(yè)指數受到供應商交付時間延長以及商業(yè)活動進一步改善的支撐，而支付價格指標則降至七個月低點，就業(yè)指數升至六個月高點48.9，表明就業(yè)下降速度放緩。
觀點總結
宏觀面，美國11月ADP意外下滑，就業(yè)人數減少3.2萬人，創(chuàng)2023年3月以來最大降幅，小企業(yè)失業(yè)人數激增?；久妫嫌武\礦進口量下滑，因內外比價繼續(xù)走差，中國進口鋅精礦虧損擴大；國內煉廠原料冬季儲備已經啟動，更傾向采購國產鋅精礦，不過煉廠采購國產礦競爭加大，國內外加工費均明顯下跌，國內煉廠利潤收縮，部分煉廠生產受限。同時海外供應緊張局面持續(xù)，近期滬倫比值維持低位，國內進口虧損，且出口窗口保持打開，預計未來將轉為凈出口局面，緩解國內供應壓力。需求端，下游市場逐步轉向淡季，地產板塊構成拖累，基建、家電板塊也呈現(xiàn)走弱，而汽車等領域政策支持帶來部分亮點。下游市場以逢低按需采購為主，近期鋅價回調，成交氛圍有所回暖，現(xiàn)貨升水回升，國內庫存小幅下降；LME鋅庫存回升，但現(xiàn)貨升水維持歷史高位。技術面，持倉回升價格上漲，多頭氛圍升溫。觀點參考：預計滬鋅偏強震蕩，關注能否突破2.3。
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