>> 國泰君安期貨-全國碳市場：樂觀情緒消退，碳價偏弱運行-251130
| 上傳日期： |
2025/12/5 |
大小： |
863KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
唐惠珽 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
本周價格走勢：樂觀情緒消退，碳價偏弱運行
本周，全國碳市場綜合價格漲幅擴大，收盤價59.65元/噸，周環(huán)比-8.61%，年同比-41.70%；掛牌協(xié)議成交均價58.03元/噸，周環(huán)比-8.96%，年同比-43.25%。其中，CEA24收盤價周環(huán)比大跌8.61%。全國溫室氣體自愿減排交易市場最新單日成交均價63.20元/噸，周環(huán)比下跌1.86%。
全國碳市場周度總成交量約1005萬噸，環(huán)比上周下滑14%；其中，掛牌協(xié)議成交約為365萬噸，在周度總成交量中所占比例上升至36.4%（周環(huán)比上浮3.5個百分點）。CEA24仍是本周成交最活躍的標(biāo)的，其成交量占比上升至79.4%。全國溫室氣體自愿減排交易市場周度總成交量約175.35萬噸，周環(huán)比成百倍增長。
全國碳市場周度成交均價58.25元/噸，周環(huán)比下跌2.84%，主要受掛牌協(xié)議成交均價拖累；全國溫室氣體自愿減排交易市場周度成交均價63.19元/噸，周環(huán)比-10.79%，較全國碳市場掛牌協(xié)議周度成交均價高出11.24%，溢價率走闊。
核心觀點：；基本面支撐下，碳價易漲難跌
1、隨著履約壓力逐步顯現(xiàn)、強制流通配額基本釋放完畢，上漲動能開始積聚，碳價或進入趨勢性回升階段。
2、鋼鐵、水泥、電解鋁行業(yè)配額基礎(chǔ)結(jié)轉(zhuǎn)額增加至10萬噸，然而多數(shù)企業(yè)因2025年度配額缺口有限（3%以內(nèi)），實際采購積極性或低于預(yù)期。
推薦策略：建議缺口企業(yè)盡早逢低采購。
風(fēng)險點：CCER供應(yīng)量劇增。
|
|
