>> 五礦期貨-能源化工日報-251209
| 上傳日期： |
2025/12/9 |
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| 4078KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉潔文,張正華 |
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原油
2025/12/09原油
【行情資訊】
INE主力原油期貨收漲4.20元/桶，漲幅0.93%，報457.60元/桶；相關(guān)成品油主力期貨高硫燃料油收漲47.00元/噸，漲幅1.91%，報2508.00元/噸；低硫燃料油收漲66.00元/噸，漲幅2.18%，報3089.00元/噸。
歐洲ARA周度數(shù)據(jù)出爐，汽油庫存環(huán)比累庫0.47百萬桶至9.45百萬桶，環(huán)比累庫5.20%；柴油庫存環(huán)比去庫0.44百萬桶至14.64百萬桶，環(huán)比去庫2.92%；燃料油庫存環(huán)比累庫0.10百萬桶至6.51百萬桶，環(huán)比累庫1.49%；石腦油環(huán)比去庫0.28百萬桶至5.35百萬桶，環(huán)比去庫4.96%；航空煤油環(huán)比去庫0.24百萬桶至8.05百萬桶，環(huán)比去庫2.85%；總體成品油環(huán)比去庫0.39百萬桶至44.00百萬桶，環(huán)比去庫0.88%。
【策略觀點】
我們認為盡管地緣溢價已經(jīng)全部消散，OPEC雖做增產(chǎn)但量級極低，與此同時我們觀測到OPEC供給仍未放量，因而油價短期仍然不宜過于看空。基于此我們維持對油價低多高拋的區(qū)間策略，但當前油價仍需測試OPEC的出口挺價意愿，建議短期觀望為主，等待油價下跌時OPEC出口下滑做出驗證。
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