>> 格林大華期貨-早盤提示：全球經(jīng)濟(jì)-251209
| 上傳日期： |
2025/12/9 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
于軍禮 |
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【重要資訊】
1、隨著12月議息會議臨近，市場關(guān)注焦點從降息轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲可能重啟大規(guī)模購債。前紐約聯(lián)儲專家Cabana預(yù)計，美聯(lián)儲將宣布每月450億美元購入國庫券，以緩解準(zhǔn)備金短缺和回購利率飆升，并于2026年啟動。
2、大摩重申，AI融資需求不減，其驅(qū)動的投資將推動信貸市場擴(kuò)張，預(yù)計投資級債券發(fā)行總額將激增至2.25萬億美元，但信貸息差僅會溫和擴(kuò)大。同時，大摩堅持認(rèn)為美聯(lián)儲本輪周期中還有三次降息，歐洲央行將在2026年再降息兩次。
3、美長債收益率“不跌反漲”現(xiàn)象在華爾街引發(fā)激烈辯論：樂觀者視其為經(jīng)濟(jì)軟著陸的信號，中性觀點認(rèn)為這是利率回歸常態(tài)；而悲觀者則擔(dān)憂通脹風(fēng)險、政府巨額債務(wù)以及美聯(lián)儲獨(dú)立性受損，認(rèn)為“債券義警”正在回歸。
4、特朗普發(fā)帖暗示可能在關(guān)稅案上敗訴但已有“B計劃”，其政府正準(zhǔn)備動用其他法律以維持關(guān)稅。同時，為爭奪可能超過1000億美元的潛在退款，包括Costco在內(nèi)的大批美國公司已提起訴訟，以趕在關(guān)稅“清算”截止日期前確保自身權(quán)益。
5、日本10年期國債收益率升至1.955%，為2007年7月以來最高水平。日本30年期國債收益率上行2.5個基點，至3.380%。日本11月經(jīng)濟(jì)觀察家前景指數(shù)50.3，遠(yuǎn)不及預(yù)期53.1。日本發(fā)布的三季度GDP超預(yù)期萎縮。
6、根據(jù)世界黃金協(xié)會（WGC）的數(shù)據(jù)，全球黃金ETF在11月底的總持倉量升至3932噸，連續(xù)第六個月增長。其中，2025年新增買入就超過700噸，使得今年有望成為黃金ETF史上持倉增幅最大的一年。
7、近期SpaceX估值因市場樂觀情緒被推高至8000億美元，ARK模型則給出更長遠(yuǎn)預(yù)測：其2030年估值或達(dá)2.5萬億美元，核心邏輯在于“飛輪效應(yīng)”—星鏈現(xiàn)金流驅(qū)動星艦迭代以支持火星計劃，這一目標(biāo)高度依賴于星艦快速復(fù)用等關(guān)鍵技術(shù)。
8、美國總統(tǒng)已下令司法部和聯(lián)邦貿(mào)易委員會調(diào)查美國食品供應(yīng)鏈，重點排查可能存在的價格操縱及其他反競爭行為（這些行為推高了肉類、種子和化肥等商品成本），尤其針對外國公司。
【全球經(jīng)濟(jì)邏輯】
美國發(fā)布新版《國家安全戰(zhàn)略》，放棄全球霸權(quán)，將調(diào)整與中國的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，以互惠平等為原則，重振美國經(jīng)濟(jì)自主地位。市場關(guān)注焦點從降息轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲可能重啟大規(guī)模購債。前紐約聯(lián)儲專家Cabana預(yù)計，美聯(lián)儲將宣布每月450億美元購入國庫券。美聯(lián)儲褐皮書顯示，消費(fèi)者K型分化加劇，高收入消費(fèi)者支出保持韌性，但中低收入家庭正"勒緊褲腰帶"。ADP就業(yè)數(shù)據(jù)，11月私營企業(yè)減少3.2萬個工作崗位，為2023年3月以來最大降幅。小型企業(yè)成為裁員重災(zāi)區(qū)，員工數(shù)少于50人的小型企業(yè)合計減少12萬個崗位。日本10年期國債收益率升至1.955%，為2007年7月以來最高水平。大摩重申，AI融資需求不減，其驅(qū)動的投資將推動信貸市場擴(kuò)張，預(yù)計投資級債券發(fā)行總額將激增至2.25萬億美元。谷歌AI基礎(chǔ)設(shè)施負(fù)責(zé)人在全體大會中表示，公司必須每6個月將AI算力翻倍，并在未來4到5年內(nèi)額外實現(xiàn)1000倍的增長，以應(yīng)對持續(xù)上升的AI服務(wù)需求。英偉達(dá)CEO黃仁勛稱：中國將贏得人工智能競賽，他將中國的潛在勝利歸功于更有利的監(jiān)管環(huán)境和更低的能源成本。摩根大通策略師團(tuán)隊認(rèn)為，未來五年AI數(shù)據(jù)中心的建設(shè)熱潮至少需要5萬億美元。美國數(shù)據(jù)中心規(guī)劃容量已激增至245吉瓦，僅第三季度就增加了45吉瓦。美國9月零售銷售額僅增長0.2%，遠(yuǎn)低于預(yù)期，顯示美國人正在削減開支，負(fù)擔(dān)能力危機(jī)對消費(fèi)端的沖擊開始顯現(xiàn)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)憂美國企業(yè)的大規(guī)模裁員是經(jīng)濟(jì)預(yù)警信號。
美國回歸門羅主義，在全球收縮，將對全球經(jīng)濟(jì)、美債、美股、美元、貴金屬、工業(yè)金屬等大類資產(chǎn)產(chǎn)生顛覆式深遠(yuǎn)影響。鑒于美國連續(xù)的錯誤政策，全球經(jīng)濟(jì)正在越過頂部區(qū)域，開始轉(zhuǎn)弱。
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