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本周看法：基本面難改善短期維持疲軟格局
　　上周看法：供需雙弱，震蕩偏弱格局難改
　　邏輯判斷：
　　1.供應(yīng)：截至12月5日當(dāng)周，PE生產(chǎn)企業(yè)總產(chǎn)量在68.114萬噸，較上周期減少0.37萬噸；PE裝置開工率為84.05%，較上周期下降0.46%；聚乙烯裝置檢修影響產(chǎn)量為9.084萬噸，較上周期增加0.404萬噸。本周新增供應(yīng)規(guī)模大幅超過檢修縮減量，疊加場內(nèi)現(xiàn)貨本就充足，進(jìn)一步延續(xù)并加劇了供應(yīng)端壓力。
　　2.需求：截至12月5日當(dāng)周，聚乙烯下游企業(yè)整體開工率為43.76%，較上周期環(huán)比下降0.54%。其中，農(nóng)膜開工率48.12%，較上周期環(huán)比下降0.92%；包裝膜企業(yè)開工率為50.22%，較上周期環(huán)比下降0.48%。終端消費(fèi)疲軟、訂單不足，需求支撐有限。
　　3.利潤：12月5日當(dāng)周油制L生產(chǎn)利潤為-401.57元/噸，較上周期下跌55.43元/噸，處于中性偏低位置；12月5日當(dāng)周煤制L生產(chǎn)利潤為-202.57元/噸，較上周期上漲34.86元/噸，整體處于中性位置。成本支撐薄弱。
　　4.庫存：12月5日當(dāng)周，PE生產(chǎn)企業(yè)庫存為45.26萬噸，較上周期去庫0.14萬噸。L生產(chǎn)企業(yè)庫存為16.87萬噸，較上周期累庫0.26萬噸；PE社會(huì)庫存為48.64萬噸，較上周期累庫1.53萬噸。L社會(huì)庫存為18.23萬噸，較上周期累庫0.58萬噸。整體庫存呈累積態(tài)勢，市場疲軟。
　　5.價(jià)差：1-5價(jià)差率接近平水狀態(tài)。
　　結(jié)論：聚乙烯市場供需失衡矛盾持續(xù)，供應(yīng)壓力疊加需求乏力，市場整體延續(xù)疲軟運(yùn)行格局。供應(yīng)端產(chǎn)量與開工率小幅下滑，裝置檢修影響有所增強(qiáng)，但新增供應(yīng)規(guī)模遠(yuǎn)超檢修縮減量，疊加現(xiàn)貨庫存本就充足，行業(yè)供給過剩的基本面預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化。需求端下游整體開工率延續(xù)下行態(tài)勢，農(nóng)膜、包裝膜開工同步走低，終端消費(fèi)疲軟、訂單不足的現(xiàn)狀未獲改善，需求端支撐作用持續(xù)弱化。庫存端呈現(xiàn)生產(chǎn)企業(yè)與社會(huì)庫存同步累積的態(tài)勢，整體庫存壓力進(jìn)一步加大。短期來看，市場核心矛盾難以緩解，大概率維持震蕩偏弱格局。