>> 國金證券-基金量化觀察：《基金管理公司績效考核管理指引》開始征求意見-251208
| 上傳日期： |
2025/12/9 |
大小： |
1538KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
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作者： |
高智威,趙妍 |
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《基金管理公司績效考核管理指引（征求意見稿）》已經(jīng)下發(fā)
據(jù)中國基金報，近日，《基金管理公司績效考核管理指引（征求意見稿）》（以下簡稱《指引》）已經(jīng)下發(fā)?！吨敢芬皇菑娬{(diào)“基金產(chǎn)品業(yè)績”“盈利投資者占比”等指標，對主動權(quán)益類基金經(jīng)理，基金產(chǎn)品業(yè)績指標考核權(quán)重應(yīng)當不低于80%，其中業(yè)績比較基準對比指標考核權(quán)重不得低于30%。二是強調(diào)自購：高管全部績效薪酬的30%自購本公司基金，基金經(jīng)理自購不低于40%。三是過去三年跑輸業(yè)績比較基準10%且利潤率為負的基金經(jīng)理降薪不得少于30%。四是建立薪酬問責機制，應(yīng)當同樣適用于離職人員。五是過去三年基金產(chǎn)品業(yè)績不佳、投資者虧損較大的，應(yīng)適當降低分紅頻率和比例。六是應(yīng)當優(yōu)化薪酬分配結(jié)構(gòu)，加大向一線員工、基層員工的傾斜力度。七是建立與公司長期發(fā)展、基金份額持有人長期利益相綁定的長效激勵約束機制。
ETF市場回顧
從一級市場資金流動情況來看，上周（2025.12.01-2025.12.05）已上市ETF資金凈流入合計145.52億元，其中跨境ETF資金凈流入72.60億元，股票型ETF資金凈流入36.07億元，債券型ETF資金凈流入26.35億元，商品型ETF資金凈流入10.51億元。
在股票型ETF中，寬基ETF上周資金凈流入52.10億元，上周A500ETF資金凈流入44.11億元，中證1000ETF資金凈流入18.79億元，科創(chuàng)50ETF資金凈流入15.17億元，中證500ETF資金凈流入9.64億元，上證380ETF資金凈流入3.39億元。
主題行業(yè)ETF上周資金凈流入-35.73億元。上周科技、醫(yī)藥生物板塊ETF資金凈流入額分別為20.70億元、3.46億元，消費、高端制造、周期、金融地產(chǎn)板塊ETF資金凈流出額分別為3.29億元、18.30億元、21.36億元、25.18億元。
主動權(quán)益及增強指數(shù)型基金表現(xiàn)跟蹤
主動權(quán)益型基金中上周表現(xiàn)前五名的基金包括：中銀周期優(yōu)選A(021665.OF)、廣發(fā)龍頭優(yōu)選A(005910.OF)、新華行業(yè)周期輪換A(519095.OF)、永贏高端裝備智選A(015789.OF)、富國改革動力(001349.OF)，它們的收益率分別為9.30%、7.90%、7.69%、7.61%、7.48%。
上周主動量化基金上周收益率中位數(shù)為0.71%，近1年以來收益率中位數(shù)為25.28%。
上周各類主題基金中，金融地產(chǎn)和TMT主題基金業(yè)績相對較好，收益率中位數(shù)分別為1.21%、1.17%。近1年以來，TMT與制造主題基金業(yè)績領(lǐng)先，收益率中位數(shù)分別為44.57%、28.73%。
在滬深300增強指數(shù)型基金中，平安滬深300指數(shù)量化增強A(005113.OF)上周表現(xiàn)最佳，相對基準的超額收益率為1.01%。在中證500增強指數(shù)型基金中，工銀中證500六個月持有指數(shù)增強A(014133.OF)上周表現(xiàn)出色，相對業(yè)績基準的超額收益率為0.99%。在中證1000增強指數(shù)型基金中，嘉實中證1000指數(shù)增強A(016776.OF)上周取得了1.20%的超額收益率。在國證2000增強指數(shù)型基金中，鵬華國證2000指數(shù)增強A(017892.OF)表現(xiàn)最優(yōu)，取得了0.63%的超額收益率。
風險提示
以上結(jié)果通過歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計、建模和測算完成，在政策、市場環(huán)境發(fā)生變化時模型存在失效的風險；基金歷史業(yè)績不代表未來；ETF二級市場價格波動風險?；鹣嚓P(guān)信息及數(shù)據(jù)僅作為基金研究使用，不作為募集材料或者宣傳材料
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