>> 建信期貨-貴金屬日評-251210
| 上傳日期: |
2025/12/10 |
大小: |
835KB |
| 格式: |
pdf 共5頁 |
來源: |
建信期貨 |
| 評級: |
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作者: |
何卓喬,黃雯昕,聶嘉怡 |
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日內行情: 貴金屬市場基本上完全定價美聯(lián)儲本周繼續(xù)降息25BP的利多消息,但市場也擔心2026年美聯(lián)儲將顯著放緩甚至結束降息進程,目前市場預期2026年美聯(lián)儲再降50BP后就將結束本輪降息進程,鷹派降息的潛在利空使得貴金屬缺乏上漲動能,與此同時市場繼續(xù)關注新任美聯(lián)儲主席提名人選對美聯(lián)儲貨幣政策傾向的潛在影響,關注本周三美聯(lián)儲議息會議對2026年貨幣政策的指引;全球經(jīng)濟增長前景改善,使得工業(yè)屬性較強的銀鉑鈀在廣期所上市鉑鈀品種的情況下持續(xù)偏強運行,但上周銀鉑鈀價格初現(xiàn)松動跡象,建議投資者留意銀鉑鈀價格短期飆升后調整風險的釋放。中短期內多空因素交織,我們判斷倫敦黃金需要在3880-4380美元/盎司的波動區(qū)間內運行更長時間以積累再次突破動能,目前階段不宜過度追漲殺跌;但在中期維度,環(huán)球央行寬松、地緣政治風險以及國際貿易貨幣體系加速重組等因素繼續(xù)為貴金屬提供流動性溢價、避險需求和儲備分散化需求,金價中長期上漲趨勢沒有變化,建議投資者繼續(xù)持偏多思路參與交易。本周關注美聯(lián)儲議息會議、日本央行議息會議以及中國年底經(jīng)濟會議。 中線行情: 由于美國就業(yè)通脹形勢支持美聯(lián)儲重啟降息進程,且在特朗普壓力和管理層重大變動的雙重影響下,美聯(lián)儲降息幅度可能大于經(jīng)濟就業(yè)形勢所需,高市早苗當選日本首相引發(fā)安倍晉三經(jīng)濟路線回歸和日元流動性重新泛濫的擔憂,而全球貿易貨幣體系加速重組和地緣政治風險居高不下也繼續(xù)為黃金提供配置需求和避險需求,我們判斷2024年3月份至今的貴金屬中級牛市尚未結束,未來半年和一年倫敦黃金可能分別上漲至4500和4800美元/盎司,倫敦白銀可能分別上漲至58和63美元/盎司,建議投資者繼續(xù)持多頭思路參與交易。10月下旬以來金銀價格顯著回落后其內在調整風險已經(jīng)部分釋放,關注技術面與基本面共振提示的金銀再次做多機會;技術面關注倫敦黃金在3850-3900美元/盎司一線的支撐力度,基本面關注美聯(lián)儲再度暫停降息的利空因素落地與中國印度年底節(jié)日黃金首飾消費旺季的啟動。
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