>> 瑞達期貨-滬鋅產(chǎn)業(yè)日報-251210
| 上傳日期： |
2025/12/10 |
大小： |
575KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思嘉 |
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行業(yè)消息
1.美國“小非農(nóng)”ADP回暖，私營企業(yè)周均新增就業(yè)4750人，結(jié)束連續(xù)四周就業(yè)流失；美聯(lián)儲關(guān)注就業(yè)指標(biāo)10月JOLTS職位空缺不降反升至五個月高點，但招聘減少、裁員人數(shù)創(chuàng)兩年多新高。2.日央行行長：若實現(xiàn)經(jīng)濟前景將加息，特殊情況下將增加購債規(guī)模，正逐步接近持續(xù)的通脹目標(biāo)，暗示未來加息將“不止一次”。3.特朗普：降息是新美聯(lián)儲主席的試金石、將考慮兩個人選，可能通過調(diào)整關(guān)稅降低部分商品價格；媒體：特朗普本周進行美聯(lián)儲主席人選最后一輪面試，哈塞特仍是最佳人選。哈塞特：美聯(lián)儲有“充足空間”降息，那意味著降幅超過25基點。
觀點總結(jié)
宏觀面，美國“小非農(nóng)”ADP回暖，私營企業(yè)周均新增就業(yè)4750人，結(jié)束連續(xù)四周就業(yè)流失。哈塞特：美聯(lián)儲有“充足空間”降息，那意味著降幅超過25基點?；久?，上游鋅礦進口量下滑，因內(nèi)外比價繼續(xù)走差，中國進口鋅精礦虧損擴大；國內(nèi)煉廠原料冬季儲備已經(jīng)啟動，更傾向采購國產(chǎn)鋅精礦，不過煉廠采購國產(chǎn)礦競爭加大，國內(nèi)外加工費均明顯下跌，國內(nèi)煉廠利潤收縮，預(yù)計產(chǎn)量將明顯下降。同時海外供應(yīng)緊張局面持續(xù)，近期滬倫比值維持低位，國內(nèi)進口虧損，且出口窗口保持打開，預(yù)計未來將轉(zhuǎn)為凈出口局面，緩解國內(nèi)供應(yīng)壓力。需求端，下游市場逐步轉(zhuǎn)向淡季，地產(chǎn)板塊構(gòu)成拖累，基建、家電板塊也呈現(xiàn)走弱，而汽車等領(lǐng)域政策支持帶來部分亮點。下游市場以逢低按需采購為主，近期鋅價回調(diào)，成交氛圍有所回暖，現(xiàn)貨升水持穩(wěn)，國內(nèi)庫存小幅下降；LME鋅庫存回升，現(xiàn)貨升水有所下調(diào)。技術(shù)面，縮量減倉價格回調(diào)，多頭氛圍下降。觀點參考：預(yù)計滬鋅高位調(diào)整，關(guān)注2.3關(guān)口爭奪。
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