>> 銀河期貨-每日早盤觀察-251211
| 上傳日期： |
2025/12/11 |
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pdf 共47頁 |
來源： |
銀河期貨 |
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股指期貨：情緒轉暖有望上漲
【財經(jīng)要聞】
1.美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調25個基點至3.5%至3.75%之間，符合預期。美聯(lián)儲點陣圖預測顯示在2026年和2027年各有一次25個基點的降息。美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，美聯(lián)儲一直在朝著中性利率方向調整，目前已處于中性利率區(qū)間的上端，尚未就一月事宜做出決定。
2.中國11月CPI同比上漲0.7%，預期0.7%，前值0.2%；環(huán)比-0.1%，預期+0.3%，前值+0.2%。11月PPI同比下降2.2%，預期降2%，前值降2.1%；PPI環(huán)比+0.1%，與上月持平。
3. IMF預計，中國經(jīng)濟在2025年和2026年將分別增長5.0%和4.5%。相較10月《世界經(jīng)濟展望》，上述預測值分別上調了0.2個和0.3個百分點，主要原因是中國采取了值得歡迎的宏觀經(jīng)濟刺激措施，且美方對華關稅低于預期水平。
4.數(shù)據(jù)顯示，今日南向資金凈流出10.18億港元。
5.央行公告稱，12月10日以固定利率、數(shù)量招標方式開展了1898億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%。數(shù)據(jù)顯示，當日793億元逆回購到期，據(jù)此計算，單日凈投放1105億元。
【投資邏輯】
周三市場出現(xiàn)分化，至收盤，上證50指數(shù)跌0.31%，滬深300指數(shù)跌0.14%，中證500指數(shù)漲0.49%，中證1000指數(shù)漲0.37%，全市場成交額為1.79萬億元。
股指小幅低開后快速回落，上證指數(shù)擊破3900點，上午保持橫盤震蕩，但中證500、中證1000指數(shù)早盤就出現(xiàn)反彈，午后市場進一步走高，至收盤大型指數(shù)跌幅收窄，上證指數(shù)重回3900點整數(shù)關。兩市個股漲跌各半，2435家上漲，2844家下跌。海南板塊領漲市場，地產、教育、貴金屬等都有表現(xiàn)；銀行、消費電子、元器件等跌幅居前。
股指期貨隨現(xiàn)貨分化，至收盤，主力合約IH2512跌0.35%，IF2512跌0.15%，IC2512漲0.39%，IM2512漲0.26%。各品種貼水略有擴大。IM、IC、IF和IH成交分別增加26%、21.6%、23.3%和30.9%，持倉分別增加2.6%、1.1%、2.7%和4.7%。
結構性行情進一步顯現(xiàn)。受港股持續(xù)調整和海光信息終止重組影響，股指小幅低開后快速回落，消費電子、國產算力領跌市場。但摩爾線程大漲，創(chuàng)出新高，市場情緒回暖，海南、航天、零售等板塊先后活躍，午后地產板塊異軍突起，大型指數(shù)跌幅收窄。市場一度大跌但頑強拉起，光模塊板塊仍是領漲主力，消費、地產等的政策預期明顯增強，出現(xiàn)板塊輪動，而銀行股大跌未對市場產生明顯影響，也表現(xiàn)當前市場仍有韌性。
美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調25個基點至3.5%至3.75%之間，符合預期。美股在消息公布后上漲，標普500指數(shù)逼近10月創(chuàng)下的歷史新高。因此，A股有望受情緒帶動保持上行趨勢。
【交易策略】
1.單邊：逢低做多。
2.套利：IM\IC多2512+空ETF的期現(xiàn)套利。
3.期權：牛市價差。
風險因素：市場資金面逆轉，美股AI泡沫破裂，經(jīng)濟增長不及預期。
(孫鋒投資咨詢證號：Z0000567；以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù))
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