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核心觀點(diǎn):
　　當(dāng)周(2025年12月1日-12月5日)錳硅市場受原料端成本抬升與板塊情緒共振影響，呈現(xiàn)“震蕩偏強(qiáng)”態(tài)勢。期貨端主力合約價(jià)格低位反彈后窄幅震蕩，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)跟漲幅度受限，鋼招定價(jià)隨盤波動(dòng)。供應(yīng)端主產(chǎn)地產(chǎn)量逐步收縮，寧夏、貴州大廠開啟停產(chǎn)節(jié)奏;需求端鋼廠鐵水產(chǎn)量小幅下滑，采購維持剛需;成本端錳礦報(bào)價(jià)堅(jiān)挺、電價(jià)上漲形成雙重支撐。短期成本支撐主導(dǎo)行情，震蕩偏強(qiáng)格局延續(xù);中長期需關(guān)注北方新增產(chǎn)能投產(chǎn)與南方枯水期減產(chǎn)落地效果。