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【綜合分析】
　　基本面：現(xiàn)貨輻射松山東760元/方、江蘇780元/方連續(xù)兩周持平，同比仍低5-9%；云杉山東1150元/方年內(nèi)高位。本周到港45.6萬(wàn)方環(huán)比+79%，13港總庫(kù)存299萬(wàn)方環(huán)比+4.6%，日均出庫(kù)5.7萬(wàn)方環(huán)比-12.7%，南強(qiáng)北弱、出庫(kù)放緩，建筑資金到位率59.4%微降，現(xiàn)貨呈“高供給、累庫(kù)存、弱需求”的穩(wěn)態(tài)偏強(qiáng)格局。
　　【邏輯分析】
　　供應(yīng)方面，到港量預(yù)計(jì)維持正常偏多水平，港口庫(kù)存絕對(duì)量仍處相對(duì)高位，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格形成壓制。需求層面仍顯疲軟。下游房地產(chǎn)與基建項(xiàng)目需求復(fù)蘇緩慢，整體需求難見(jiàn)明顯提振。成本端是當(dāng)前市場(chǎng)的主要支撐因素。進(jìn)口依舊倒掛，這在一定程度支撐當(dāng)下估值。
　　自2025年10月14日起施行，自當(dāng)天起，對(duì)靠泊中國(guó)港口的符合條件美國(guó)船舶，按每?jī)魢?00元人民幣收費(fèi)，此后三年逐年收費(fèi)遞增，到2028年每?jī)魢嵤召M(fèi)1120元。關(guān)注可能引起的原木上漲的風(fēng)險(xiǎn)。
　　【策略】
　　1.單邊：供需雙弱，成本支撐，建議觀望為主。激進(jìn)投資者可少量布局多單。
　　2.套利：觀望
　　3.期權(quán)：觀望。