>> 國海證券-2026年化工行業(yè)策略報告：化工進入擊球區(qū)，看好全球供給反內卷大周期，看好全球AI需求大周期-251212
| 上傳日期： |
2025/12/13 |
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| 9558KB |
| 格式： |
pdf 共159頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
李永磊,董伯駿 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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需求驅動：大時代塑造大機遇
燃氣輪機上游：振華股份、應流股份、隆達股份、萬澤股份等
制冷劑+氟冷液：巨化股份、新宙邦、潤禾材料等
儲能產業(yè)鏈：川恒股份、興發(fā)集團、云天化、芭田股份、云圖控股、史丹利、云圖控股、新洋豐、川發(fā)龍蟒等
抗老化劑/成核劑：利安隆、呈和科技等
PCB：圣泉集團、東材科技等
制冷劑：巨化股份、三美股份、永和股份等
民爆：廣東宏大、易普力、江南化工等
航天航空材料：航亞科技、斯瑞新材、航宇科技、中簡科技、瑞華泰
機器人材料產業(yè)鏈：PEEK-金發(fā)科技、中研股份、國恩股份、會通股份等；靈巧手-福萊新材
半導體材料產業(yè)鏈：光刻膠-陽谷華泰、萬潤股份、鼎龍股份、彤程新材、晶瑞電材、久日新材、雅克科技等；電子化學品-德邦科技、斯迪克、江化微、格林達、晶瑞電材、興發(fā)集團等；CMP拋光材料-鼎龍股份、安集科技
陶瓷材料：國瓷材料
吸附材料：藍曉科技等
碳酸鋰：鹽湖股份等
食品添加劑：新和成、金禾實業(yè)、梅花生物、山東赫達
合成生物學：華恒生物、凱賽生物
價值驅動：潛在分紅率提升
煤化工：華魯恒升、魯西化工、寶豐能源等
石油煉化：恒力石化、衛(wèi)星化學、榮盛石化、中國石化、中國石油、中國海油等
聚氨酯：萬華化學、華峰化學等
磷肥：云天化、云圖控股、新洋豐、芭田股份等
農藥：揚農化工、興發(fā)集團、利民股份、江山股份、新安股份、潤豐股份等
鉀肥：鹽湖股份、亞鉀國際、東方鐵塔等
供給驅動：國內反內卷加碼、歐洲產能退出
PTA/滌綸長絲：新鳳鳴、桐昆股份等
草甘膦+有機硅：興發(fā)集團、新安股份等
輪胎：賽輪輪胎、中策橡膠、森麒麟、玲瓏輪胎、確成股份、江瀚新材、龍星科技等
工業(yè)硅：合盛硅業(yè)
純堿：博源化工等
鈦白粉：龍佰集團等
粘膠短纖：三友化工
氯堿（PVC和燒堿）：中泰化學
碳纖維：中復神鷹、吉林化纖、中簡科技、光威復材等
風險提示：原材料（石油、煤炭、天然氣、天然橡膠等）價格大幅波動風險、行業(yè)供給大幅擴張、化工企業(yè)不可抗力風險、項目建設進度不及預期、反內卷政策不及預期、重點關注公司業(yè)績不及預期風險。
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