>> 招商證券-計(jì)算機(jī)行業(yè)周觀察：持續(xù)重視AI應(yīng)用，關(guān)注商業(yè)航天-251214
| 上傳日期： |
2025/12/14 |
大小： |
792KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
劉玉萍,周翔宇 |
| 行業(yè)名稱： |
計(jì)算機(jī) |
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工信部提出“十五五”期間將重點(diǎn)深化拓展制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型行動(dòng)和“人工智能+制造”，加快衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)發(fā)展。OpenAI發(fā)布GPT-5.2，海外AI大模型迭代持續(xù)加速。國內(nèi)外科技巨頭紛紛在太空算力領(lǐng)域開展項(xiàng)目部署，SpaceX計(jì)劃26年中上市，估值或達(dá)到1.5萬億美元；我國高度重視商業(yè)航天發(fā)展，朱雀三號(hào)重復(fù)使用火箭成功首飛，多家可復(fù)用箭型計(jì)劃在2025-2026年密集首飛。
工信部：深化拓展制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型行動(dòng)和“人工智能+制造”，加快衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)發(fā)展。12月12日，工業(yè)和信息化部部長(zhǎng)李樂成主持召開黨組擴(kuò)大會(huì)議，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，2026年作為“十五五”開局之年，要推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，實(shí)施傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)煥新行動(dòng)，打造新興支柱產(chǎn)業(yè)，培育發(fā)展未來產(chǎn)業(yè)。其中，會(huì)議重點(diǎn)提出深化拓展制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型行動(dòng)和“人工智能+制造”；要推動(dòng)信息通信業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，適度超前布局建設(shè)信息基礎(chǔ)設(shè)施，推進(jìn)6G技術(shù)研發(fā)，加快衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)發(fā)展，以及加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)和數(shù)據(jù)安全保障。
GPT-5.2發(fā)布，海外AI大模型迭代加速。美東時(shí)間12月11日，OpenAI發(fā)布其人工智能模型GPT的最新升級(jí)版本GPT-5.2，以應(yīng)對(duì)生成式人工智能領(lǐng)域日趨激烈的競(jìng)爭(zhēng)。GPT？5.2系列在通用智能、長(zhǎng)上下文理解、智能體工具調(diào)用以及視覺方面都有顯著提升，性能全面超越谷歌Gemini 3 Pro和Anthropic Claude Opus 4.5。OpenAI將GPT-5.2定位為迄今為止最適合日常專業(yè)使用的模型，同時(shí)被視為在愈發(fā)激烈的代理型AI競(jìng)爭(zhēng)中的關(guān)鍵一步。
SpaceX正加速推進(jìn)于明年6月的IPO進(jìn)程，估值或達(dá)到1.5萬億美元。根據(jù)高層最新披露，SpaceX計(jì)劃明年通過上市融資超250億美元，目標(biāo)估值約為1.5萬億美元。SpaceX公司的核心業(yè)務(wù)包括三大板塊：火箭發(fā)射、星鏈、星艦計(jì)劃。旗下獵鷹9號(hào)火箭發(fā)射成本不到2萬元/公斤，運(yùn)力為22.8噸，憑借這一優(yōu)勢(shì)，SpaceX已發(fā)射超1萬顆“星鏈”衛(wèi)星，占全球在軌衛(wèi)星一半以上。此外，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)“星鏈”和大型運(yùn)載火箭系統(tǒng)“星艦”正在加速商業(yè)化，2025年，SpaceX預(yù)計(jì)營(yíng)收達(dá)150億美元。
國內(nèi)外科技巨頭紛紛在太空算力領(lǐng)域開展項(xiàng)目部署。隨著人工智能競(jìng)賽的白熱化，數(shù)據(jù)中心對(duì)電力和水的需求呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，以美國為例，數(shù)據(jù)中心建設(shè)的鄰避效應(yīng)正在蔓延，僅在2025年第二季度，就有20個(gè)大型數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目因當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)的反對(duì)而被叫?；蛲七t，涉及投資額高達(dá)980億美元。天基數(shù)據(jù)中心具備零時(shí)延、免費(fèi)能源、天然冷卻等優(yōu)勢(shì)，正成為科技巨頭在AI基建領(lǐng)域重點(diǎn)關(guān)注的新方向。
政策推動(dòng)我國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展。2025年11月，中國航天局印發(fā)《國家航天局推進(jìn)商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2025—2027年）》，到2027年，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)生態(tài)高效協(xié)同，科研生產(chǎn)安全有序，產(chǎn)業(yè)規(guī)模顯著壯大，創(chuàng)新創(chuàng)造活力顯著增強(qiáng)，資源能力實(shí)現(xiàn)統(tǒng)籌建設(shè)和高效利用，行業(yè)治理能力顯著提升，基本實(shí)現(xiàn)商業(yè)航天高質(zhì)量發(fā)展。
朱雀三號(hào)重復(fù)使用運(yùn)載火箭成功首飛，多家可復(fù)用箭型計(jì)劃在2025-2026年密集首飛。12月3日，由藍(lán)箭航天研制的朱雀三號(hào)重復(fù)使用運(yùn)載火箭成功首飛，二子級(jí)火箭順利入軌，一子級(jí)火箭回收失敗，這是國內(nèi)首次對(duì)入軌級(jí)運(yùn)載火箭嘗試一子級(jí)回收。朱雀三號(hào)是中國首次進(jìn)行可重復(fù)使用火箭的軌道級(jí)發(fā)射與回收驗(yàn)證，也是全球第三型重復(fù)使用運(yùn)載火箭，其成功入軌并獲取了極為寶貴的真實(shí)飛行數(shù)據(jù)，被視作商業(yè)航天從“一次性使用”邁向“可重復(fù)使用”的關(guān)鍵一步。此外，包括天兵科技、星際榮耀等多家商業(yè)航天企業(yè)的可復(fù)用箭型計(jì)劃在2025-2026年密集首飛，有望成為國內(nèi)火箭運(yùn)力的有力補(bǔ)充。
投資建議：持續(xù)重視AI應(yīng)用，AI時(shí)代超級(jí)OS入口爭(zhēng)奪日益激烈，繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注阿里巴巴、金山辦公、合合信息，以及AIInfra達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)、深信服；商業(yè)航天建議關(guān)注吉大正元、佳緣科技、航天動(dòng)力（軍工）、航天發(fā)展（軍工）、航天機(jī)電（軍工）、順灝股份（輕工）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：AI技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。
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